最近几年,在中国政府抑制信贷增长过快的大环境下,大宗商品被越来越普遍地用于融资。尽管中国对工业金属的实际需求有所下降,但2014年一季度,中国对这类金属,特别是铜的进口热情依然高涨。主要是由于铜被大量地用作抵押品来获取融资。相比其他大宗商品,金属有着容易保存、单位体积价值高的特点,因而是融资的首选。
日前,中国人民银行批准天津生态城、苏州工业园开展中新金融合作创新试点。这意味着个人人民币跨境业务相关试点扩大至4地。值得关注的是,试点不仅打通了个人对外投资资金的回流渠道,更允许个人境外直投所得利润留存境外用于再投资。试点范围的扩大将进一步加快人民币国际化的步伐。目前,外汇局规定,每人每年换汇额度不能超过5万美元。人民币对外直接投资试点则将在一定程度上打破这一限制。
日前,万科、恒大、富力等房地产企业先后公布了半年报,与上半年销售不畅、市场低迷的直观感受有所不同的是:万科、恒大、保利、绿地、富力、融创、碧桂园、雅居乐等大型房企上半年业绩呈现了同比上涨的态势。那么,从房企的半年报如何分析当下的房地产市场走向?房地产市场调整,房价下行,为何众多的房企依然在盈利?
在2009到2013年四年时间内,阿里完成了与河北、浙江、上海、广东等省市的分别合作,将其大数据与云计算战略布局于京津冀、长三角、珠三角,参与丝绸之路经济带(网上丝路)的建设及西部大开发。今年初,习近平总书记关于信息掌握的多寡成为国家软实力和竞争力的重要标志的讲话,被阿里捕捉到并视为国家发展信息产业的信号,进一步加快了其全国战略布局的步伐。阿里与地方政府的合作呈加速之势,先后与海南、浙江、贵州等七省签订了战略合作协议,涉及大数据与云计算、智能物流骨干网及O2O体验中心。
2014年7月2日,OECD在巴黎举办了“创新发展”全球论坛。约30个国家的400余名学者参加了这次论坛。毫无疑问,对于世界上的任何国家,创新都是发展的关键力量,在未来的20年中是中国可持续发展的生命线。2014年6月9日,国家主席习近平向中国700多名顶级学者发表重要讲话时谈到科学技术的创新是发展生产力和综合国力的战略基础,一定要放在中国全局发展的核心。
据观察者网文,7月10日,中美战略与经济对话落幕。两天的会谈中,中方展示了继续与美方推行新型大国关系的诚意。并与美国就战略、经济、人文三方面达成约300项合作成果。习近平主席在开幕式中致辞说:“中美两国如何判断彼此的战略意图,将直接影响双方采取什么样的政策,发展什么样的关系,不能在这个根本问题上犯错误,否则就会一错皆错。”
日前,日本公布一季度经济数据,GDP环比增长1.6%,折合年率同比增长6.7%,是近20年来从未有过的经济增长速度。同时,日本CPI快速攀升,4月CPI同比增长3.4%,比上年全年高出3个百分点。受经济数据和改革举措的提振,当日日本股市上扬0.3%。但深入分析安倍经济学会发现,其中长期目标难以持续实现,从近三年的日本GDP走势来看,日本实际上并没有彻底走出紧缩和危机。
6月25日,辽宁省沈阳某学院教授赵女士在某银行鲁美支行办理业务时,因对排队叫号等问题不满,当场投诉并占据窗口50多分钟。最后,该行大堂经理以下跪道歉的方式暂时平息此事。此事在网络上公开之后,一时引发了大量的网友热议和媒体报道。之所以备受关注,无外乎两个特殊因素:第一,道歉方式特殊。为了换取客户谅解,大堂经理在支行大堂当着众人的面向赵女士下跪。堂堂七尺男儿,为何屈膝下跪?第二,客户身份特殊。客户赵女士为清华博士、高校教授,在设计界还小有名气。一个大学教师,为何咄咄逼人?
人民币国际化是中国经济政策中引发讨论最多的热点话题之一。但过分夸大人民币国际化程度的许多说法和试图现阶段就实现人民币资本项目可兑换的实际建议,会给中国经济和社会稳定带来极大危害。因而,要根除错误的判断和政策,首先就必须正确确认人民币真实的国际地位,然后分析人民币国际化的利弊得失。
人民币国际化和财富管理有什么关系,财富目前在中国管理,你从地理领域上来看,你或者在境内,或者就在界外。你从币种上来考虑,或者你在境内,可以说人民币为主,当然我们也有外汇资产,相对来说产品还是比较少。如果你要以外币管理你的资产进行投资,你就要到境外去做。这两种事情都涉及到投资者货币开放,如果我们是一个完全开放型的经济体制,这样一种金融体制,我相信这个也会对财富管理机构产生很大的影响。
“中国公民的这些信息没有什么价值”,这种观点不但错误,而且危险。从中国公民每年出境游的个人信息中,可以获得户口所在地、基本经济财产情况、去往目的国频度、曾去过哪些其他国家等资料,进而研究出极为珍贵的具有战略性价值的数据和中国社会阶层演变或分化的情况。有的信息甚至对军事安全、战争预测分析等深度研究具有不可估量的作用。而信息不对称最终会导致战略优势的倾斜。
推荐大家看中共十八届三中全会的报告,因为报告内容显示,目前中国正在经历一场35年来最大规模的改革。从社会到经济,从政治到金融,从军队到学校,许多改革措施都在步步推进。在银行、证券、保险为核心的中国金融界,几乎每周都有新的、国家级的改革方案推出。改革往往意味着不适应,也随之会有压力。我的德国朋友们一定还会疑惑,那靠什么能度过这一轮经济压力与金融风险呢?
历史经验告诉我们,市场周期转换并非在默无声息中开始,只是大多数投资者在市场底部时被熊市悲观情绪所控制,因而忽略了市场积极明确的变化。近期的诸多利好变化并不为市场所关注,可见悲观情绪已经接近极致。我们测算的沪深300隐含风险溢价已达到历史新高。风险溢价升高背后反映的是投资者信心的匮乏。但市场始终会回归中值,风险溢价越接近极致,大盘临近反转的概率就越大。
目前市场大概的格局是市场还有超过60%的人比较看空,觉得市场还要跌,砸了一个坑再进去,很多人是这样的一个想法。还有20%-30%相信市场有比较像样的反弹,比如国泰君安。还有10%-15%左右的观点可能觉得市场有不止400点的反弹。打个比方,如果市场真起来的话,因为60%的人是没有参与市场的,所以一旦反弹这60%的人也会参与,可能导致幅度更大。由于市场的这种博弈,我们认为反弹不止400的可能性更高。所以从布局上来说我们目前相当积极。
目前市场大概的格局是市场还有超过60%的人比较看空,觉得市场还要跌,砸了一个坑再进去,很多人是这样的一个想法。还有20%-30%相信市场有比较像样的反弹,比如国泰君安。还有10%-15%左右的观点可能觉得市场有不止400点的反弹。打个比方,如果市场真起来的话,因为60%的人是没有参与市场的,所以一旦反弹这60%的人也会参与,可能导致幅度更大。由于市场的这种博弈,我们认为反弹不止400的可能性更高。所以从布局上来说我们目前相当积极。
一直以来,学术界一直存在一个理论误判,那就是,人们一直倾向于认为软预算约束是集权银行制度的特例,其实不然,它不仅不是“特例”,而且还是所有金融体制可能面对的制度常态。既然如此,缓解乃至消除软预算约束现象便成为任何一个国家金融体系共同面临的难题。
美元本位制下,美元是最主要的国际储备货币、外汇交易货币、资产和财富定价货币、金融交易货币和贸易结算货币;美联储是事实上的世界中央银行,其货币政策行动时刻左右或影响着世界各国的货币政策走向、利率水平、资产价格和通货膨胀。然而,其他国家却无法约束美联储的货币政策,成为美元本位制和浮动汇率主导的国际货币体系的最大不对称性,它根源于布雷顿森林体系的内在不对称性,亦是当今国际货币体系内生的不稳定性。
大家总是说市场很低迷,这就是处在经济增速换挡期、结构调整镇痛期、前期措施政策消化期时A股风险偏好度的反映。但是作为一个投资者,要认识到万事都是有回归的趋势,风险溢价的情况会发生变化的,要相信它往下走的概率。我们觉得长期而言,经济增速放缓是大势所趋,经济增长率的下降随着经济体量做大、人口结构变化是必然发生的。在相对合理的空间加大结构的调整,经济增长质量的提升对市场是更大的利好,对真正值得投资的公司尤其是一个好事。
2008年金融危机爆发之前,全球经济进入了一个前所未有的“大缓和”时代,连续多年的经济高增长和低通胀几乎构成了教科书般的完美政策目标组合。在令人眼花缭乱的金融创新“包装”下,风险也似乎魔术般地消失了。稳定和低通胀带来了低利率,金融市场上的风险溢价也随之不断走低。资产价格上涨更多地被视为繁荣的象征,而不是一种警示。所有这些,都使潜在的金融风险被系统性地低估。
为推动我国经济企稳回升、提质增效,今年以来,积极的财政政策和稳健的货币政策双剑合璧,协同作战,成效不断显现,我国宏观经济运行中积极因素增多。总体来看,当前我国经济回升内生动力较弱,下半年仍面临下行压力,宏观调控“稳增长、调结构”任务加重。稳定运行物价环境,为下一步宏观调控包括深化改革创造了更多的操作空间。价格改革,客观上会产生价格上行的现象。