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向松祚:外币利率市场化扩至全国风险可控

发布时间:2014-07-29 作者: 向松祚 

外币利率市场化扩围,这是利率市场化的进一步推进,经济主体在本外币存款资产之间的选择就会更加市场化。过去的两周内,外币利率市场化在上海推行后,市场运行比较平稳,这项制度未来还会不会向更大的范围内扩展?如果扩围到更多地方,风险会不会增大?应该如何防范?

  经济之声特约评论员、中国农业银行首席经济学家向松祚就此事发表观点和看法。


  经济之声:外币利率市场化扩围,这是利率市场化的进一步推进,经济主体在本外币存款资产之间的选择就会更加市场化。过去的两周内,外币利率市场化在上海推行后,市场运行比较平稳,这项制度未来还会不会向更大的范围内扩展?如果扩围到更多地方,风险会不会增大?应该如何防范?


  向松祚:外币利率市场化扩展到全国,我认为风险也是可控的。因为我们国家利率市场化很久以前定的原则就是,先企业后居民,先长期后短期,先外币后本币。


  利率市场化,如果把存款利率放开,存款是不是会出现大幅波动,它取决于几个因素:第一个因素是取决于资金整个供求的量。总体上外币占全国存款比例非常小,由于外币在中国无法成为一个流通的货币,实际上企业对外币贷款的需求尽管这些年增长比较快,但它的总额或者余额占总贷款的余额也是非常小的。实际上存款利率的市场化是要受贷款利率来拉动的,如果贷款的需求非常旺盛,当然存款利率也要跟着上升。


  第二个因素是我们国家主要的大行过去已经实现了跨区域、跨行的开户,如果你想追逐利差的话,以前就有这个条件,所以存款利率放开以后,特别是外币的存款利率放开以后,不会出现存款大幅度的搬家。


  还有一个因素,就是所谓的银行和企业和个人之间谈判定价。以前外币存款300万美元以上实际上已经是一种谈判定价或者市场化定价,这一次放开是小额,在全国可能占的量不到20%,所以我觉得实际上现在条件已经成熟,可以把外币的存款利率市场化,特别是小额推广到全国是没有什么问题的。


  经济之声:这一步的运行之后,对于人民币存款利率市场化有什么推动作用?


  向松祚:人民币存款利率的市场化就很复杂了,因为人民币存款利率牵涉到很多因素,一个是大银行和小银行,一个是欠发达地区和发达地区。


  如果存款利率完全市场化以后,肯定会出现两个趋势,一个是存款有可能会从中小银行向大银行搬家,因为很多储户可能会担心,如果存款利率市场化以后,随着存款保险制度的建立,是不是中小银行有可能会破产。但这个担心从经验看起来,似乎没有这么严重。第二个,资金链使用往往是在新兴城市,它的收益可能比较好,或者比较容易使用出去,实际上有很多金融机构愿意从比较欠发达地区,特别是三农地区把资金吸收进来,存款吸收进来,然后用到中心城市。如果存款利率市场化以后,确实会出现这样一些动向。


  未来面向存款利率市场化,商业银行和金融机构更主要的是要采取风险定价的模式。利率的本质实际上是一个风险,不同的风险水平当然有不同价格。存款也要根据不同产品,实施不同的定价。风险定价的模式现在在我国家还没有建立起来,这方面需要更加完善。此外,要创新产品,根据不同产品来实施不同的定价。特别是我们现在强调金融要为三农、小微企业服务,为实体经济服务,在存款利率市场化以后,确实会出现存款搬家的趋势,这就需要从机制上进行一些改革,比如说必须要求中小银行不能在全国设很多的分支机构,在当地的商业银行、农商银就只能服务当。迫使这些金融机构把精力用在本地,为本地服务,而不要完全追求做大做强,做成权威的金融机构。(来源:中国广播网 欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳 ,微信公众号:rdcy2013)