作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于3月10日每日经济新闻。

沙特代表的OPEC（石油输出国组织）和俄罗斯的减产协议没有谈拢，在原油市场引发一场“地震”。

3月9日，国际油价出现大跌，布伦特原油期货一度跌超30%，日内最低价触及31.38美元/桶，布伦特原油期货跌20.25%，跌幅有所收窄。

这次油价大跌的背景是：3月6日，在维也纳召开的OPEC+会议，没能达成预期的减产协议。随后，沙特掀起一波“价格战”，大幅调低其不同级别的主要原油定价，削减幅度至少是20年来最大。这也是“压垮”此次油价的“最后一根稻草”。

值得一提的是，去年OPEC+会议达成的减产协议，本月就将到期。尽管3月18日还有一次会议，但若不能达成协议，4月1日OPEC国家和俄罗斯等其他产油国将各行其是，国际原油市场必将乱象纷呈。

笔者认为，本次减产会议破局，引发油价狂跌，一方面是新冠肺炎疫情全球性蔓延之下市场面的正常折射，另一方面也有地缘政治、利益博弈等深层次因素。

众所周知，2008年开始的国际金融危机，让原油价格从百美元/桶，一度跌至20~30美元/桶。这让OPEC和俄罗斯等产油国一度深陷危机边缘，不仅货币大贬而且财政崩溃，委内瑞拉等产油国更是出现国内动乱。

这波原油价格狂跌，一方面是因为金融危机带来的市场收缩，原油需求下降，需求不足必然导致供应过剩，从而引发价格下跌。然而，由于产油国没有其他的财政来源，又只能通过压低价格的恶性竞争，从而形成国际原油价格的恶性循环。另一方面，美国页岩油技术降低了原油开采成本，加之美国加入到原油出口国中，供给过剩让原油价格雪上加霜。当然，美国加入国际原油价格战，也不排除为了控制原油价格主导权和占据原油市场更多份额，为美国获取经济和政治利益。

痛定思痛，以沙特为首的OPEC国家和俄罗斯等产油国，开始协商通过减产来平衡市场供给，确保原油价格维持在合理水平。从恶性竞争到坐下来谈判，这本是产油国维护共同利益的正常选择。但是，减产固然对产油国有利，不过产油国内部存在利益纠葛，譬如OPEC是一个整体，俄罗斯等非OPEC国家也有自己的利益诉求。再如OPEC内部也有各自的声音和利益选择。在此情势下，OPEC+会议破局可想而知。

除了上述因素，新冠肺炎疫情的全球性蔓延，也给全球市场蒙上阴影。疫情恐慌引发美国股市连续数日狂跌，三大美股股指上周跌超10%，成为2008年全球金融危机以来最糟糕的一周。

疫情带来的全球市场不确定性，除了美股和全球资本市场的动荡，还可能造成全球产业链和供应链的阻断。因而，若疫情持续蔓延，或导致新一轮的全球经济危机。市场收缩，原油需求减少，还会拉低原油价格。

当疫情“黑天鹅”变危机“灰犀牛”，原油价格的不确定性让全球市场前景蒙上阴影。

3月18日，OPEC+会议将会继续，届时是否能达成协议，显然考验各方“智慧”。笔者认为，当前，新冠肺炎疫情全球性蔓延，今年全球经济很可能下滑，“OPEC+各方”只有抱团取暖，才能实现多赢。毕竟，恶性竞争的后果很严重，也是很多相关方不能承受之重。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）