贾晋京系中国人民大学重阳金融研究院院长助理，本文刊于9月19日经济网。

北京时间9月19日凌晨，美联储发布声明，将联邦储备基金利率下调25个基点至1.75%-2.00%。这是2008年12月以来，美联储第二次降息，而上一次是今年7月底。

美联储主席鲍威尔表示，美联储此次降息主要是为应对政策不确定性带来的风险、全球经济增长放缓以及低通胀压力，进而维持美国经济的扩张。

按理说，美国总统特朗普应该高兴才对。

毕竟上任以来，特朗普数次批评甚至指责美联储，认为美联储早就应该大踏步降息。而此前欧洲央行降息消息甫出，他就第一时间表示，“欧洲央行行动迅速，降息10个基点以提振欧元……美联储却在静坐、静坐、静坐，他们（欧洲央行）获得利息，我们却在支付利息”。

然而，他并没有。

针对此次降息，特朗普的评价依然保持一贯的“批判性”。他说：“鲍威尔和美联储再次失败了，没有‘胆识’，没有常识，没有远见！是个糟糕的沟通者。”

特朗普不满的是什么呢？降息的时间点吗？

“本次降息和上次降息，间隔不足两月，但早就被市场预测到了。因为今年7月份的时候，美联储就已经放出风声，说下半年大概会有两三次降息。这次降息发生在9月中旬后，9月是美国财政年度的最后一个月。等于说，9月底前，各大公司和组织机构都开始还钱了，这时候决定降息，也算合适。”中国人民大学重阳金融研究院院长助理、研究员贾晋京在接受《经济》杂志、经济网记者采访时这样分析。

又或者说，他不满意的是降息幅度？

此前一个月，降息的几率就一度达到100%，而悬念在于降25个基点还是50个基点。议息会议上，美联储政策制定委员会以7票赞成、3票反对做出了决定；而3票反对票中有一票支持降息50个基点。

“为什么特朗普会批评美联储‘没胆识’，这是一个很有意思的问题。这个问题的实质是降息的成本由谁承担。”贾晋京这样回应记者。

每一次降息或升息，都是有成本的，区别在于谁来承担。

美国居民储蓄率非常低，但是大家也不是没有储蓄；有，体现为养老金。大众的养老金自然不是趴在一边不动，它已经被换成了股票。事实上，美国股市70%以上的资金来源于养老金。

贾晋京强调：“问题就在于，美联储降息，美股走低，实际上影响的是这部分股票背后的养老金的价值；而这部分养老金要等一代人年老后才可以取出来。等于说，降息就是由普通大众来承担资本家的损失；加息，则反过来。从这一点也能看出，特朗普到底代表了谁。”（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013）