作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于8月14日三策智库网。

中美摩擦从贸易战、科技战延伸至汇率战。

8月6日，美国商务部将中囯列入“汇率操纵国”。中国央行当即回应，称美国的做法是“任性的单边主义和保护主义行为”，强调“这一标签不符合美财政部自己制订的所谓‘汇率操纵国’的量化标准”。

所谓美国财政部的标准有三个：一是对美国的双边贸易顺差至少为200亿美元；二是经常项目顺差至少为其国内生产总值（GDP）的3%；三是持续的单边干预外汇市场，重复净买入外币的金额在12个月内至少占一国国内生产总值的2%。

除了第一项，其他两个标准都不适合中国。今年5月份，美国未将中国列入“汇率操纵国”而是列入了“监测名单”，现在美国给中国贴上“汇率操纵国”的标签，不仅让美国财政部陷入逻辑悖论，还严重损害了美国的国际形象。这是特朗普总统施压的结果——美联储降息导致全球金融和资本市场混乱，人民币对美元也开始“破7”。“破7”成为特朗普总统埋怨美联储和施压财政部的理由，也迫使美财政部给中国贴上“汇率操纵国”的标签。从独立和专业性自居的美联储到唯特朗普马首是瞻的美国财政部，都变成了特朗普极限施压政策的棋子。因此，无论是美联储降息还是财政部给中国“贴标签”，都将严重损及美国公信力和美元的影响力。

美国从去年开始对华开始了贸易战、科技战，而且是“两战叠加”，尽管让中国经济和科技企业承压，但也验证了中国经济的韧性与后劲，也使包括华为在内的中国高科技企业明晰了产业发展思路，弥补了市场短板，构筑了更具风险抵御能力的生态系统。华为在全球拿下50个5G订单，营收增加超过两位数，凸显了华为极强的抗压能力和可持续发展动力。

从阿根廷布宜诺斯艾利斯G20峰会到日本大阪G20峰会，中美两国元首两次达成了继续经贸磋商的共识，凸显美国对华摩擦不可持续，不仅不会实现“美国优先”的目的，而且会两败俱伤。然而，特朗普总统两次违背承诺，继续对华施压，不仅增加了中美两国信任的赤字，也给两国和全球市场带来更大的不确定性。贸易战和科技战还未达目的，就开始对华启动汇率战，帮助美国博弈手段并不多，更显示出美国的粗莽，说得难听一点就是黔驴技穷。

美联储降息难以挽救美国股市，对华汇率战则彰显美国的戾气与任性。特朗普发出对华输美3000亿美元商品加征10%的关税后，美联储降息刺激也未止住美国三大股市的跌幅。周一（8月5日），美股狂泻近千点，蒸发5万亿元。资料显示，道琼斯指数盘中一度下跌近1000点，是历史上第三大跌幅。纳斯达克指数连跌6天，这是特朗普上任以来最长的连跌纪录。

（8月5日，美股大幅收跌，低开低走，市值蒸发超过7000亿美元。美国财经媒体CNBC称，这是美股2019年以来最糟糕的一天。图片来源：Getty Images）

芯片行业惨不忍睹，英伟达收跌6.45%、AMD收跌4.93%、美光科技收跌4.85%、费城半导体指数收跌4.32%。科技股亦全线暴跌，苹果和亚马逊的市值双双跌破9000亿美元关口，这两家公司周一合计蒸发市值达770亿美元。

美国市场股市的晴雨表，全球股市的跟跌也凸显了全球市场的普遍性焦虑。中美贸易摩擦——尤其是美国不断加码对华施压的一系列举措，让全球市场深陷市场不确定性的困扰中。

更糟的是，美国能给中国贴上“汇率操纵国”的标签，那么日本、德国、韩国等国，也可能会被贴上“汇率操纵国”的标签。这些国家，都在特朗普经常批评的“汇率操纵国”名单上。因此，“汇率操纵国”将会成为美国霸凌主义的滥用工具。美国和美元的影响力虽基于美国强大的综合实力——硬实力，但也与其软实力密不可分。当美国违反市场常识，滥用硬实力施压和消耗软实力的时候，美国和美元信用就会被消耗殆尽了。

人民币“破7”不是中国刻意贬值，而是美联储降息带来的市场传导所致。何况，人民币对一篮子其他货币并未贬值，又如何说人民币“破7”是操纵？此外，过去20年间，人民币对美元维持在“6~8”的区间，“破7”也符合市场均衡逻辑。

更重要的是，人民币“破7”，中国央行立即强调中国有能力维持人民币汇率的稳定与均衡，人民币迅速会升至6所在的区间。显然，中国不仅未放任人民币贬值，而且让人民币回稳。特朗普也好，财政部也罢，将中国列为“汇率操纵国”是基于中国人让人民币贬值这一说法，显然并没有说服力，而美国这样的做法则充满了霸凌主义的戾气。

根据国际清算银行公布的资料，2005年初至2019年6月，人民币名义有效汇率升值38%，实际有效汇率升值47%，是二十国集团经济体中最强势的货币，在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。这样的人民币，中国如何操纵“贬值”？

而且，给中国贴上“汇率操纵国”的标签，无非是想给中国输美商品实施加税。事实却是，加上即将征关税的3000亿美元商品，美国对几乎所有中国输美商品都加税了。就此而言，美国将中国列入“汇率操纵国”，除了损耗美国软硬实力，占不了中国太多便宜。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）