卞永祖系中国人民大学重阳金融研究院研究员，本文刊于1月20日俄罗斯卫星通讯社。

中国坚信工业增长将在2020年稳定下来，中国工业和信息化部部长苗伟表示。他说，外界负面因素，包括美国的贸易制裁，正在对中国经济和工业增长造成压力。但是中国政府将有能力维持发展，包括减轻税收负担。

去年中国还采取了财政刺激措施。为了释放新的流动性，对银行的准备金率要求降低数次。制造业增值税税率从16％降到13％，交通运输业、建筑业和其他行业的增值税率从10％降到9％。此外，中国政府将雇主对社会保险基金的强制性供款从20％降至16％。根据中国官方数据，2019年全年累计新增减税降费超过2万亿元。

结果，正如中国工业和信息化部的数据所显示的那样，去年12月的工业生产比2018年指标增长6.9％，而全年中国工业生产同比增长5.7％，符合中国政府此前宣布的5.5％-6.0％的行业增长目标。可见，在经济增速放缓至30年最低的6.1％的条件下，中国仍能将工业生产增长保持在目标水平。

中国经济放缓主要是由于外界负面因素。首先，全球商业活动正在下降。自然对成品和中间产品的需求下降。鉴于中国在全球供应链中的强势地位，出口下降正在影响国内经济表现。与美国的贸易战也没有带来任何好处。中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受卫星通讯社采访时指出，正因为如此，税收优惠旨在平衡负面因素的影响并降低生产成本。

卞永祖专家解释说：“实行减免税收等措施，实际上可以抵消掉一些影响，使企业的产品继续保持竞争力。另外，当前全球的需求都比较疲软，通过一些财政政策来加大国内市场的需求，也能帮助一部分企业渡过难关。但是有些因素的影响是无法弥补的。根据大环境来看，全球各个国家的经济状况都不大理想，连发达国家经济都是如此，那发展中国家和新兴经济体就更不用说了。在这一大趋势下，企业自然也会受到影响。因此中国近年来经济增速下降是大环境所决定的，我们能够保持相对中等速度的增长，已经是非常不错的情况了。”

然而财政刺激又导致了预算赤字增加。2019年预算赤字从2.6％增至2.8％。数字本身并不大，例如，在美国，预算赤字超过GDP的4％。在卞永祖专家看来。赤字只要不超过3％就不必担心。

他说：“于财政赤字，目前中国政府的关财政赤字数额并不算很高，保持在3%左右，是国际公认的一个安全线。并且目前全球主要的国家都存在财政赤字的情况，通常通过加大财政赤字可以促进经济的增长，进而在将来可能会产生更多的税收。”

不过，中国在计算预算赤字时并不把地方政府专项债券的债务计算在内。2019年此类债券发行额度突破2万亿元。去年下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元人民币，占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。发行专项债券是为了为目标项目筹集资金，主要是基础设施建设项目。在2008年危机期间，大规模的基础设施建设成功帮助中国维持GDP增长。现在，显然，中国政府也希望使用经过考验的手段来应对增长的下降。同时，根据渣打银行的计算，如果预算赤字计算公式中考虑到这些专项债券，它就可达到6.5％。

如何在减少预算收入的同时保持积极的基础设施建设，同时又不加剧地方政府的债务积累？ 卞永祖专家认为，国家必须提高投资效率，为此，其中就包括国企改革。

他说：“过去一些重大的战略性基础设施建设项目主要依靠国家投资，因为短期内不一定会获得回报。不过目前我国大部分的基建投资项目主要还是基于市场的需求，是一种具有经济效益的投资。众所周知，中国的基础设施发展非常迅速，在这一过程中中国企业形成了比较成熟完善的投融体系，大部分的投资都以市场化的融资方式来解决。当然，若是政府的财政收入降低，自然会使得政府减少对基建项目的投资。不过像川藏铁路这类规模巨大、耗时时间较长的国家投资项目，即使短期内财政收入减少，也不会影响项目的施工进程，因为其时间跨度很长。另外，政府也要做好政策性的规划，以便企业根据相关的规划，在基于市场的情况下去投资建设。”

为了创造有竞争力的投资环境，中国正在扩大对外开放。2020年取消了对金融领域外资份额的限制。自由化涉及经纪公司、基金以及在期货市场上经营的公司。此外，中国自然资源部最近宣布，从2020年5月1日起任何净资产不低于3亿元人民币的公司（包括外国公司）将能够申请在中国开采自然资源的许可证。最后，中国欢迎外国公司参与在中国建设高科技基础设施，包括建设5G网络。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013）