本文作者系中国人民大学重阳金融研究院对冲基金课题组，赵亚赟。

　　一、关于对冲基金的误解

　　对冲基金即采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套利基金 , 通常在多个市场同时运作，应用各种套利手段。对冲交易的方法和工具有很多，如卖空、 互换交易、现货与期货的对冲、基础证券与衍生证券的对冲等。对冲基金被界定 为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。

　　目前社会上有很多关于对冲基金的误解，认为对冲基金就是专门砸盘抢劫中小投资者的，还有很多人甚至认为对冲基金是大部分金融市场崩盘的罪魁祸首。 这些误解主要来源于媒体夸大其词的报道和一知半解的财经作家的渲染。以索罗斯为代表的国际对冲基金在 1994 年成功狙击英镑等欧洲货币，使得对冲基金这 个专业词汇第一次为大众所知，而 1998 年东亚金融危机又使得对冲基金的恶魔 形象深入人心。事实上，这两次金融危机与其说是对冲基金搞鬼，还不如说是金 融制度缺陷。1994 年的欧洲货币危机源于为了过渡到欧元而实行的不合理的汇率联系制，当时很多投机商已经开始利用这一制度缺陷套利，而对冲基金不过是其 中比较大的一类机构，即使没有对冲基金狙击，也会出现金融危机。而 1998 年 的东亚金融危机则是由东亚国家特别是东南亚国家过分依赖美元汇率联系制和经 济泡沫过大所导致。对冲基金这两次都是在卖空这些国家货币和其他金融资产的 同时，买入另外一些货币和金融资产。从这个意义上来讲，对冲基金倒是在一定程度上避免了其他经济健康国家受过多的连累。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）