作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2023年月1月11日财富中文网。

几个重要问题：

一、准确地说，是优质房企的政策变化，而不是简单意义上的“房地产重大利好”。即：引导优质房企，抑或具有一定系统重要性的优质房企，使其资产负债表回归安全区间。详细的讲就是：聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，通过综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。

二、从一定意义上说，“三道红线政策”具有“力挽狂澜”意义。中国在2020年针对房地产企业推出了三道红线政策，通过限制房地产企业的举债规模来遏制该行业过度借贷的行为，并促进房地产行业进入良性循环。当前，房地产业的现实是产能过剩，需求收缩 ，风险积聚，必须采取的措施是坚持去产能、去库存、去杠杆。

三、从总体上看，房价仍然过高。譬如，中国现在的“房价收入比”，是国际平均水平的2-3倍。

四、央行、银保监会提及房地产风险化解，引导优质房企资产负债表回归安全区间。手段之一是，保持房地产融资平稳有序。

五、模式转化。即，改变过去高负债、高杠杆、高周转的传统模式。推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

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