作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于1月7日《侨报》。

苹果的麻烦来了。上周四（元月4日），苹果股价大跌近10%且导致道琼斯跌幅达2.8%。而且，苹果也因为中国市场销售的疲软，将2019年第一财季的收入预期从890亿至930亿美元之间大幅下调至840亿美元。数据显示，中国市场占了苹果全球销量的20%左右。

苹果降低季度收入预期，以及苹果在美股的大跌，中国市场似乎成了苹果的滑铁卢。苹果CEO库克和美国的《纽约时报》也将苹果的市场颓势归咎于中国消费降级--中国人没钱了。中国经济下行是事实，消费降级也成为市场热议的话题。但是苹果股价下跌、调低季度营收，和中国市场若有关系，也是大环境下的普遍联系，即美国挑起的对华贸易摩擦也影响到了美国市场，苹果难以独善其身。

苹果在华市场销售不好，但是中国本土智能手机品牌销售情况却依然火爆。2018年前11个月，华为销量增加了28%，小米增加了9%。因此，旁观者清的路透社直言，苹果用高价将自己送出了红果智能手机市场。路透社认为，中国白领的平均工资是7850元，但是苹果的每部智能手机都相当于他们工作一个多月的。而华为最好的手机价格是苹果的一半，小米、VIVO等旗舰手机的价格是苹果的1/4或1/3。更糟糕的是，苹果除了价格高企，在使用体验和续航能力上都无法和中国智能手机相比。如果说乔布斯时代用独一无二的创新确保了苹果作为高价尚品的竞争力，库克时代的苹果因为失去了创新的核心竞争力而在中国市场失去吸引力。

对此，英国BBC直言苹果把季度营收预期下调的责任“怪”给中国，英国一家叫做“The Register”的科技网站也讽刺苹果--苹果的老板库克似乎并没有觉得新款苹果那离谱的价格有啥问题，反而把责任都推到了中国人民的头上。

《纽约时报》在评论文章中也不得不强调，苹果应该寻找下一个创新点，不能再吃“老本”了。

因此，苹果在华销售市场减少是事实，但不是中国消费降级了，而是中国市场有了更多价廉物美的智能手机。简言之，苹果在华市场的颓势，是苹果缺失了创新这个核心竞争力。从单纯的市场要素言，苹果财收预期降低，苹果是输给了自己。

若论苹果股价暴跌，却也不完全是市场因素，而是涉及到更复杂的其他原因。苹果是美国股市的招牌企业，苹果股价的涨跌，直接影响科技股的价值走向，继而影响整个美股。众所周知，苹果市值去年年中突破万亿美元市值，一度高达1.1万亿美元。第三季度开始，苹果和美国股市都陷入震荡下调，所谓“特朗普行情”变得风雨飘摇。第四季度到今年最近这几天，美国股市再次惨跌。美国股市迫近熊市，美国经济也呈现萎缩下行趋势。包括国际货币积极组织和世界银行在内的全球机构都预测调低了美国经济增长预期。

除此之外，白宫和美联储因为货币政策（加息缩表）而闹得不可开交，特朗普甚至要违反美国政治规矩炒掉美联储主席鲍威尔。此举也凸显特朗普对美国经济缺乏后劲的焦虑。更重要的是，从去年年底延续到现在的联邦政府停摆，凸显白宫和国会的矛盾在中期选举后不可调和。

美国市场的基本面也不容乐观，最新报告显示，美国的制造业已开始放缓，上个月的采购经理指数，出现了2008年以来的单月最大跌幅。苹果作为美国科技企业的领头羊，在此大环境下自然也受到影响。因此，苹果市值蒸发也是美国经济下行的真实写照。

问题是，苹果是美国代表企业，中国又是其重要销售市场，苹果的市场兴衰和中美两国都脱不了干系。苹果将销售业绩的降低归咎于中国，恰恰陷入了真正的迷思。诚如签署，苹果在华销售业绩是因为苹果创新力下降，苹果股票惨跌则是由于美国经济下行。人们忽略的事实是，中美经济同时下行，恐怕和美国挑起的贸易摩擦相关。因此，中美贸易摩擦的后果已经凸显，两强相争必然两败俱伤。

市场没有常胜将军，苹果不创新也会衰败，这是所有企业时刻面临的挑战。但是，作为跨国企业，苹果也好、华为也罢，也难免受到贸易保护主义的影响。全球化遭遇单边主义，无论是贸易战的挑起者，还是其他国家，以及跨国企业，不会收单边利益，只会多败俱伤。

苹果的市场迷思和中美情结，折射的是中美经贸关系复杂的现实。  （欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）