作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于5月8日《大公报》。

5月5日，美国总统特朗普发表推文：“过去10个月，中国为价值500亿美元的高科技商品缴交25%关税给美国，并为另外2000亿美元的其他商品缴交10%关税。这些关税是促成我们优秀经济表现的部分原因。”他强调，本周五（10日）起对价值2000亿的中国商品加征的关税从10%调高至25%。此外，他还威胁对所有中国出口美国的商品加征25%的关税。

“极限施压”令全球困惑

就在上周五，特朗普还对中美第十轮经贸高级别磋商的评价是“非常好”，美财长姆努钦也称谈判具有“成效”。分析认为，本周中美进行的第十一轮磋商将解决一些细节问题，以便为中美两国元首最终签署协议文本做好準备。特朗普的最新威胁，让中美两国经贸磋商的前景渺茫，前十轮经贸磋商的成果也可能毁于一旦。

特朗普的威胁已经在市场发生负面传导。周一，沪深300指数下跌6%，是三年多以来最大跌幅，A股再现千股同跌，人民币对美元汇率跌至1月以来最低位。中国股市哀鸿一片，连带影响欧洲和美国股市显著下跌。债券收益率和油价也出现下跌。由此可见，中美贸易的不确定性，已经成为影响中美和全球市场前景的敏感风向球。特朗普“极限施压”的“谈判艺术”，已经变成让全球市场焦虑的“恐怖艺术”，让全球都感到困惑万分。

即使特朗普的核心团队，也对特朗普的突然转向感到迷惑。白宫国家经济委员会主任库德洛认为，特朗普的推文是对中方的一种警告。但是另一位“不在编”但和特朗普关係密切的鹰派智库人士白邦瑞认为，库德洛淡化了特朗普的意图。言外之意，特朗普对中国的突然施压并非警告而具有实质内容。不管特朗普是一贯任性还是习惯性施压，特朗普的善变风格只会增加中美两国的互信赤字，也有让十轮经贸磋商变成无用功的风险，这增加了中美两国贸易战升级的风险。果如此，两败俱伤的零和结局不可避免，这对特朗普的竞选连任并无助益。

舆论研判，特朗普施压或使中国副总理刘鹤赴美谈判行程生变。中国外交部的回应是：“类似的情况以前多次出现”，凸显中国对特朗普善变的风格并不意外。但是中国也给出了理性应对，希望美方和中国“相向而行”。中方已经明确，国务院副总理刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。此中释放的信号是：一是中国对特朗普突然变脸并不陌生，凸显特朗普式“谈判艺术”对中国“脱敏”；二是中国希望和美国继续谈判，相向而行达成经贸协议。

中美达成协议仍有变数

评价过去10个月的中美贸易摩擦，对两国和全球市场而言都不是好消息。到中美两国元首去年12月初在阿根廷G20峰会达成休战共识时，美国股市迫近熊市，中国经济也呈现下行之势。而且，美国对华贸易摩擦并未让美国减少贸易逆差。全球市场也因为中美贸易摩擦而陷入恐慌和焦虑，全球主要机构纷纷下调今年全球经济增长预期。相反，今年第一季度中美两国经济形势向好，则是中美多轮经贸磋商带来的乐观预期所致。

有分析认为，特朗普对华变脸的原因是美国经济第一季度表现抢眼（预计增速3.2%），有了施压中国底气。但这可能是因果倒置——美国经济增长超过预期，和中美贸易停战谈判密不可分。而且，不久前特朗普还为美国股市和经济前景充满焦虑，施压美联储停止加息缩表，要求美联储进入降息通道，以便刺激美国经济增长。

是好了伤疤忘了疼还是对美国经济的误判，都不重要。关键是，中美贸易战一旦继续开大升级，美国第一季度经济增长的利好，也将在随后的数月内消耗殆尽。更糟的是，特朗普总统除了对中国施压继续关税战，美国也和欧盟就飞机关税展开关税战，美日贸易谈判也没有结果——中美贸易磋商的陡生波折也给美欧、美欧贸易磋商蒙上阴影。毕竟，特朗普的善变损毁的是美国的国家信用，美国的主要贸易夥伴对和美国谈判将会缺乏信心。

中美贸易磋商还要进行下去，中美两国能否签署经贸协议，不仅是中美两国的事，也攸关全球经济预期。翻云覆雨，不讲信用，不符合中美两国和全球利益。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）