落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色。”中国古典文学中的美好意境美国资本市场也有。黑岩集团(下称“黑岩”)的首席执行官劳伦斯•芬克提出股市繁荣新理论：对股市来说，老龄化是好事，而不是坏事；因为大家长寿，就应当长线投资，而长线投资首选股市。

       传统上个人稳健投资组合应当是60%的股票和40%的债券，而投资者年满45岁之后，就应当加大债券的比例——来日不多，投资必须能够及时兑现，以备不测之需。但人们的长寿改变了这一常规做法。芬克的根据是，目前年龄在65岁以上的美国人，每10人中就有1人将活到95岁，即，活到95岁的概率是20%，平均概率是活到85岁。如果中老年美国人应当大力投资股市，那么年轻人就更应当一心一意地投资股市。按照芬克的介绍，2011年出生的美国人，有三分之一的人将活到100岁，概率为33.33%。芬克认为，25岁以下的美国人，就应当只投股票，不投债券，不持现金。只是25岁的年轻人哪里会有什么钱投资，许多大学毕业生还背着一身的债。但芬克是今年5月8日在纽约大学公开宣讲其新理论的，纽约大学号称美国学费最贵的私立大学，本科生中富家子弟甚多——他们有钱投资。

       芬克是美国市场的大英雄，截至今年5月，其领导的黑岩管理的资产达到4万亿美元。中国证监会前主席郭树清曾经语重心长地教导中国投资者当巴菲特式的投资者，而芬克则相当于理财行业的巴菲特。芬克以及由其创建和领导的黑岩是广大金融机构学习的榜样。黑岩是全球最大的资产管理机构，而从法律性质上说，券商的资产管理业务，信托公司发行的信托产品，银行发行的理财产品，私募股权基金以及对冲基金都属于资产管理，在美国适用美国的投资顾问法。

       作为对年龄与股票投资挂钩理论的补充，芬克还支持“强制性账户”建议。据说这是澳大利亚的经验，即，雇主必须为年龄在18岁到70岁的雇员交纳退休金，不管雇员是全职员工还是工作部分时间，交纳金额为雇员工资的9%，到2020年该比例将增加到15%。澳大利亚20多年前推出这项新政，据称是一劳永逸地解决了退休金的短缺问题。

       美国还有人建议，雇员也必须对“强制性账户”作出贡献，其金额是自己薪酬的3%到5%。但澳大利亚与美国的国情不同，非法移民为美国提供了很多的廉价劳动力。如果认真推行“强制性账户”，那么美国人就不能使用非法移民的廉价劳动力。美国能否推行“强制性账户”是一个悬念。再有，近年来澳大利亚靠出售铁矿石发了大财，人均收入早已超越美国，或许这才是澳大利亚退休资金充足的真正原因。分析问题时，因果关系并不是那么清楚，经常是张冠李戴，至少是多重的。

       如果年龄真能与投资挂钩，芬克真能心想事成，那么美国的牛市就要来到了，国际资本市场的春天就要来到了。但若换了法律思维，年龄与股票投资齐飞则只是一种推断，取决于许多假定。人活百岁的推断是一种假定，有很大的变数。美国人长命百岁的一个前提是，人类和美国不会发生大规模的天灾人祸。即便能够长命百岁，年龄与投资挂钩还有一个重要前提：所投资的公司永立不败之地，否则就必须借助金融机构分散投资。那么哪一家金融机构最有全球配置投资的能力呢？从实力和规模看，黑岩似乎是首选，所以我们必须找黑岩。当然，这就要假定黑岩能够永保其优良传统。

       美国金融机构预测股市走势，通常由分析师或经济学家出面，第一把手大多不开金口。术有专攻是一个原因，再就是要维护主帅的光辉形象——预测难免有误，可能还有潜在的法律风险。主帅身系全军的安危冷暖，不到万不得已，主帅不宜亲自冲锋陷阵，披坚执锐是“偏将”和“牙将”的任务。这点上中国文化与西方文化是相通的：中国象棋的将帅有士、相拱卫，国际象棋中的王虽无近臣护卫，但也隐身后排，还有王车易位的万全之策。

       所以说，芬克指点江山是一个例外。但芬克并不是简单地吆喝产品，而是提出了一个全新的理论，对年龄与投资之间的关系做了全新的阐述，确实是让人耳目一新。资本市场的投资理念就是要推陈出新，不断有所发明创造，不断有新故事。诸君请看，在年龄故事之前，华尔街推出的故事包括：网络公司、次贷产品、新能源(没有腾飞就已夭折)、中国概念股等。这样看来，年龄与股票齐飞还有悬念。