作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文刊于2021年4月9日财富中文网。

估值高达2000亿的独角兽京东数科，在历经7个月冲击科创板后，最终以撤回收场。

上交所于4月2日披露了《关于终止对京东数科首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定》。公告称，因京东数科撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，将终止其科创板发行上市审核。

这是今年以来七十多家IPO撤回案例中，估值最大的案例。

京东数科撤回的一个重要原因，可能是要把金融业务置换为科技业务，升华并夯实其科技属性。

即便京东数科在招股书中一再强调其科技属性，“数字科技”概念被反复提及,但是，从其营业收入结构看，京东金条与白条贡献的超过40%的收入占比，还是难掩其“金融属性”。与此同时，京东数科不足15%的研发费用，以及将近30%的销售费用，进一步暴露了京东数科科技属性不足的硬伤。

曾经是京东数科营收主力和“现金奶牛”的借贷导流业务（以金条、白条为主体的业务）和互联网存款业务，自从2020年11月以来，受制于监管规定和外部环境，一个受限，而另一个则近乎全盘停止。

2020年11月2日，在银保监会、央行联合发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》中，最关键的一条是，“在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%”。这些政策对于京东白条、金条业务产生了一定影响。

根据京东数科的招股书，2020年上半年，公司白条产品科技服务收入占总营收的17.37%；而金条产品科技服务收入占总营收的25.53%。综合来看，2020年上半年，白条和金条产品与金融机构合作助贷或联合贷获得的收入，占该公司总营收的近43%。

央行有关人士曾表示：“互联网金融平台开展此类金融业务，属‘无照驾驶’的非法金融活动，应纳入金融监管范围。”外界普遍认为，这是互联网存款产品下架的根本原因。

京东数科相关负责人于去年12月20日称：“京东金融App已停止新增上线互联网存款产品、停止新用户购买相关产品，并对存量客户和相关业务进行稳妥有序地调整。”按照京东方面的回应来看，正是因为监管问题下架互联网存款产品。

目前，据京东数科官网显示，京东数科已经更名为京东科技集团。官网公告称，京东集团已整合原京东数字科技、原京东云与AI事业部为京东科技子集团。

在公司介绍中披露，京东科技集团是京东集团旗下专注于以技术为产业服务的业务子集团，致力于为企业、金融机构、政府等各类客户提供全价值链的技术性产品与解决方案。依托人工智能、大数据、云计算、物联网等前沿科技能力，京东科技打造出了面向不同行业的产品和解决方案，以此帮助全社会各行业企业降低供应链成本，提升运营效率，成为值得产业信赖的数字合作伙伴。

京东科技集团的诞生，是与时俱进的产物，也是步入后金融科技时代的标志。这可能是京东数科得以凤凰涅槃，获得更好发展的路径和契机。

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