作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于7月6日美国《侨报》。

国际油价显然未达石油输出国组织（OPEC）预期，这个组织还是决定继续减产。

路透维也纳7月1日 ，OPEC同意将原油减产协议延长至2020年3月。国家原油价格经过全球金融危机的打击，再也未能恢复到百美元/桶的水平。对OPEC来说，靠原油致富和维持经济发展的时代，似已过去。沙特作为OPEC的老大，也充满了危机意识，开始启动“2030愿景”的“国家工业和物流发展规划”。相较于危机时期最低20-30美元/桶的低价，国际原油价格已经攀升了不少。

数据显示， 布兰特原油期货周一一度升至每桶67美元，今年以来已经上涨了25%以上。这有赖于OPEC和俄罗斯等产油国达成的减产协议，若OPEC继续减产或导致油价继续攀升，从而增加原油消费国成本。因此，OPEC的原油减产协议，对全球市场引发了连锁反应。在中美贸易摩擦引发全球经济走弱的情势下，OPEC减产带来的原油价格上涨对全球经济带来了更多不确定性。刚刚过去的6月份，世界银行已经调低了今明两年全球经济增长预期。更重要的是，在美国制裁伊朗尤其是美伊中东面前擦枪走火的危险形势下，为了确保制裁成果和平抑原油价格，特朗普政府希望沙特为首的中东产油国增加产量而不是减产，以配合美国对伊朗的极限施压。

受美国制裁影响，伊朗原油产量已由去年4月份的250万桶/日降至6月份的30万桶/日。据路透社消息，在美欧联合对伊制裁的2012年，伊朗日产原油也超过100万桶/日。伊朗70万桶/日的缺口，遭遇OPEC和俄罗斯等产油国的减产，原油市场自会告急。当然，美国页岩油技术的开发，拉低了全球油价，也对原油供应缺口有所补充。但是，虽然美国超过沙特成为全球最大的原油出口国，OPEC在全球油市的影响力还在。OPEC减产，俄罗斯跟进--他们同意将现有的减产120万桶/日的协议延长六至九个月，直到2019年12月或2020年3月。虽然幅度只相当于全球需求量的1.2%，但在市场动荡的现实下，对全球油价的影响是巨大的。

随着中东形势的恶化， 原油市场还会发生大的波动。因为一旦波斯湾重启战火，伊朗威胁要封锁霍尔木兹海峡，不让一滴油运出去，斩断全球能源生命线。原油价格高企，将引发全球市场连锁反应，继续拉低全球经济增长预期。OPEC和俄罗斯的原油减产协议，实际上是和美国对着干，给特朗普政府出难题。一方面，原油价格高企将使全球目光聚集到美国对伊朗的制裁和施压上，全球会将原油价格高企和全球经济的不确定性归咎于美国。另一方面，原油价格高企会导致消费端汽油价格升高，导致美国民众对特朗普的不满。这对竞选连任急需拉抬民意的特朗普是不小的压力。

美国不是OPEC成员国，却成为全球最大的原油出口国。由于美国页岩油技术极大降低了原油开采成本，拉低了国际原油价格。因此，危机以来，市场对低迷油价一直充满了阴谋论。有人说这是美国通过低油价抢夺OPEC的全球原油市场主导权；有人说是通过低油价施压敌对国家--从俄罗斯、伊朗到委内瑞拉，这种说法也似乎符合逻辑。不管如何，美国不希望高油价重来，而是希望沙特为首的OPEC国家能够增加产量--特别是补上伊朗出口原油的缺口，以便强化美国制裁伊朗的压力，促使伊朗向美国屈服。

盟友关系代替不了现实利益。虽然沙特站在美国一边支持制裁伊朗，但是低迷的油价也影响到了沙特财政。其他中东产油国也难以承受长期油价低迷的煎熬。通过限制原油产量提升油价，从OPEC国家到俄罗斯，已经尝到市场甜头。因此，产油国不会顾及美国的感受继续减产--一向强势的特朗普总统，面对OPEC的“自我优先”也没有更多办法。

不过，由于页岩油技术的冲击和新能源的广泛使用，加之美国成为全球原油出口国，OPEC减产也只能引发油价恐慌而使原油价格短暂上升，高油价的“黄金时代”恐难再现。加之沙特为首的OPEC离不开美国，若美国加大施压力度，也不得不配合美国增加原油产量。

OPEC减产能维持多久，油价如何波动，值得后市关注。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）