受访者廖群系中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事，本文刊于6月17日《财华社》。

廖群

中国近日已公布5月经济数据，增速较4月有所回落。中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家廖群，接受《财华社》专访时表示，中国经济增速逐月放缓，不等于复苏力度减慢。

中国近日已公布今年前5个月经济数据，廖群认为表现不错， 5月经济数据增幅虽然较4月有所回落，但其实这是很自然的事，因为去年疫情爆发，令比较基数形成前低后高状况；因此，今年经济增速将会出现先高后低现象。但他强调这并不代表复苏力度有所减慢。要分析当前的经济数据，以2年平均数值会较为准确反映实况。若以按年比较，今年一季度中国GDP增速为18.3%，二季度料为8.5%，三季度料为6.5%，四季度料为5.4%，全年为9.1%，表现上是在放缓。但若以2年平均减低疫情影响因素来看，实际情况是，一季度增速5.2%，二季度料为5.6%，三季度5.8%，四季度6%，每季增长都在提，速复苏步伐加快，全年数值2年平均为6.1%，回复至中国5.5至6%的潜在增长目标。

美联储点阵图显示将提前于2023年底前加息2次，并开始讨论缩减买债，他认为将减少流动性，对市场造成负面影响；但加息属中期性影响，若然4至5%的高通胀水平维持多数个月，加息步伐或会加快。对中国而言，人行的货币政策也要看环球趋势，若美国提前收紧货币政策，人行也会朝着这个方向走，并走在美国之后；但同时会考虑及国内经济状况，就业、通胀等因素，不会紧随美国，加息幅度也较温和。

西方社会继续制约中国发展，廖群认为局面难以改变，毕竟中国和平崛起，对过往100年作为世界大佬的美国，自然感到不开心。他分析以市场主导的外国企业相信不会主动离开中国市场；至于对中国外贸的影响，反观早2、3年前中美已有贸易磨擦，中国的出口表现仍然相当坚靭，中国产业链不容易替代，这方面影响相对有限；国际货币基金组织近日又调升了全球2021年GDP增长预测至6%，出口市场增添动力，料下半年中国出口增速仍在20%以上。然而打压对中国在外投资会有较大打击，不过现时中国对外投资规模大概约1万多亿元人民币，占国民生产总值只约1%，短期对中国经济影响不大。但中长期看，则有碍中国企业对外扩张增加盈利，减低海外话语权，以至解决内地产能过剩问题。

中国正以拓展内需应对制约，他指出中国14亿人口，较美国连同欧洲市场规模还要大。中国内需包括消费和投资活动，这方面还有很大的发展空间。现时内地消费占GDP逾50%，对GDP增长贡献逾60%。随着今年底中国疫苗接种率可达70至80%，达至群体免疫水平，相信市民更乐于旅游，外出消费，下半年内地消费增速有望加快；并成为中国经济复苏主要动力。

今年人民币走强，兑美元升至6.4元人民币水平。他认为央行不欲看到人民币过强，因为不利于出口，亦影响外商来华投资意欲。近月央行亦有所行动抑制人民币升值，若仍偏离目标太远，亦有更严厉措施可以舒缓其升值压力；预期下半年人民币将徘徊在6.4至6.6之间。

当前中国经济面对最大的风险，他认为包括疫情的发展，疫苗的防御有效性。中美关系发展，他认为拜登更具策略性，更难应付；纯经济角度看，中美经贸关系密切，双方都从中得益，很难与中国完全脱钩，美国企业在国内营业亦获利不少，美国或对华采取选择性脱钩策略。此外，美联储将收紧货币政策，亦对全球金融市场造成影响。

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