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硅谷银行会引发金融危机吗?

发布时间:2023-04-03 作者: 吴晓求 

“我深切关注到,应该完善民营经济发展的法律和制度建设,在我的理解中,方向比政策重要,必须沿着正确的方向发展,政策才会更有效。”吴晓求说。

本文转自2023年4月1日南方产业智库。


制度能焕发人们内心的积极性,制度比政策更重要;确定了发展方向,再制定与之匹配的政策,而不要把重点放在政策的调整上。”4月1日,第二届湾商大会暨湾区产业高质量助力行动在广州举行,著名经济学家、中国人民大学原副校长吴晓求作《中国经济的问题与出路》主题分享。


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南方+ 郜小平 拍摄


“这次感受到了广东的活力,广东就是广东,颇具朝气、生命力和创造力。”吴晓求首先说。


在此次论坛上,吴晓求重点提到民营经济。他说,如何让民营经济安心、有积极性,消除心中的忧虑,是工作中非常重要的一环。


“我深切关注到,应该完善民营经济发展的法律和制度建设,在我的理解中,方向比政策重要,必须沿着正确的方向发展,政策才会更有效。”吴晓求说。


在他看来,如果说国有经济是骨骼,撑起了中国式现代化的宏伟蓝图;那么,民营经济则是中国经济体系中健康的肌肉和丰富的毛细血管。没有后者,中国经济很难有竞争力。


最近一个时期,各地出台很多政策,要发展民营经济,而在吴晓求看来,事实上,民营经济发展,不需要特殊的优惠政策,只需要平等地位、完善的法治、正常的营商环境以及国民待遇,而不是超国民待遇——它是不稳定的。只要所有的市场主体都是平等的,民营企业就可以创造奇迹。


“各地都在拼经济,反映出中国经济的确有些困难了,所以要拼了,但是,制度的设计非常重要。我们有时候会把目标和手段搞混淆,以为手段很重要,需要指出的是,拼是一种决心,但不是工作的重点,根据新时期的目标,要完善我们的制度。”吴晓求说。


他指出,一些行业发展之所以波动比较大,是因为政策有巨大的不确定性,对此,要尊重市场的规律,厘清市场和政府的边界,优化制度并改善营商环境,保持政策的连续性和稳定性,民营经济会有很好的发展。


对监管部门来说,不要过分乃至过度关心;而对民营企业来说,合法经营、依法纳税,但如果寻求政府特殊支持,这样的企业一般做不长,因为他们的精力放在了政府寻租上。


他举例说,华为从来没有把心思放在寻求政府特别待遇,一个成功的企业绝对不是在获取政府的优惠上。


谈完民营经济,以硅谷银行危机与瑞信事件为代表,吴晓求重点谈了最近的全球金融形势。“我经常会被问到两个问题,硅谷银行和瑞信事件,是否会引发2008年来的再一次危机?他们对中国的国际化与风险管控有怎样的影响?我们应该从中学到什么?”


对此,吴晓求说,首先,硅谷银行危机与瑞信事件引发的金融风险与波动没有结束,但他不认为会出现2008年以来的又一次大规模危机。与2008年导火索的雷曼兄弟不一样,两者的风险外部性与传递机制完全不一样。


他说,美国是单一银行制的国家,在2008年最高峰的时候,美国有12000家银行,现在只剩下5000家,银行经营不下去的情况经常有,但是它对经济的“感染”比较低。相比2008年,由于资产证券化,杠杆效应最终引发金融海啸,而硅谷银行则是挤兑性危机,也就是流动性危机。


因为美联储加息,加剧了很多银行的危机,但在吴晓求来说,这只是导火线,而不是根源。政策具有周期性,银行要预判到加息,就要相应调整。


那么,可以从硅谷银行事件学习到什么?吴晓求提了三点,首先,一旦出现了银行危机,把如何保护储户的利益放在首位。目前,我国一些村镇银行出现了危机,这背后有一定的不确定性,虽然有存款保险制度,但并不能给储户带来安心。相比之下,美国没有恪守25万美元的上限。理论上,储户把钱放在银行,拿着很低的利息,这不是风险溢价,当然就没有义务承担倒闭的风险。出现危机时,就应该保障储户的利益,而债权类和股东利益则是放在后面,“我不是非常同意救股东的,因为这会引发巨大的道德危机”。


其实,救助一定是市场化的,一定不能拿财政的钱,必须通过市场化机制消除风险,不要大包大揽,否则就会引发道德危机。


再次,遇到重大危机时候,要排除教条主义,要有责任担当意识。相比之下,国内一些银行遇到重大事件就会束手无策,就会等待上级的指示。改革开放正是因为有大量的人在一线处理棘手与敏感的事情。

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