受访者何伟文系前驻旧金山、纽约总领馆经济商务参赞、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员。本文刊于2022年9月16日长安街知事。

美国《时代》杂志称，美联储预计在9月20日至21日举行的会议上宣布至少加息75个基点。与此同时，欧洲央行为抑制通胀，也宣布了史上最大幅度的加息，并表示将“在接下来的几次会议上”继续加息。许多分析人士担忧，过度加息将引起全球经济衰退。

美欧猛烈加息将对全球经济产生何种影响？全球经济正在走向衰退吗？当下的全球变局对中国经济发展前景有何影响？中国的机会在哪里？

中国驻旧金山、纽约总领事馆前经济商务参赞，人大重阳高级研究员何伟文在接受长安街知事专访时表示，全球变局无疑增加了中国的外部风险，但我们也要看到这种影响的有限性，而且不能忽视局势中于我有利的因素。

美国“放水放得太厉害”后患无穷

知事：美国8月CPI回落速度明显小于市场预期，市场也担忧美联储会在9月继续激进加息。与此同时，欧洲央行也出现了大幅加息的势头。您如何解读？

何伟文：通胀一般归咎于能源价格上涨，但美国的病症不在此，扣除了能源和食品后，其核心通胀率依然高达6.3%。因此，美国8月的通胀数据居高不下，原因在于美联储过去多次“大放水”，造成的后患一时难以改变。

作为“鹰派”代表，美联储主席鲍威尔态度坚决，就是要下狠手降通胀，不计代价，因此9月加息75个基点的可能性非常大，如果四季度核心通胀率降不到4.3%，那么必然会继续加息。

加息对美国有两大影响，即经济衰退和滞涨，具体出现哪种情况取决于美联储加息的力度。

美国于2001年重新界定了衰退的定义，如果消费、收入、就业和生产全方位连续几个月出现实质性下降，即为衰退。美国目前就业数据尚可，但消费和工业生产基本趋于零增长，10月公布的三季度投资数据将成为判断美国是否出现衰退的关键。

目前来看，美国出现衰退的可能性非常大。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

反观欧洲，通胀情况比美国更糟糕。欧元区8月通胀已创下9.1%的新高，其中能源价格同比上涨38.3%，是推升当月通胀的主因，能源价格对欧洲经济构成严重打击。

欧洲本就因经济动力不足，长期执行零利率政策。但因美联储持续加息，利差被拉大，欧元对美元汇率再次跌破1比1，零利率政策恐难以为继。所以欧央行现在也变成“鹰派”，7月加息50个基点，9月加息75个基点，而且还会继续加息。

欧洲作为能源净进口地区，40%的天然气进口依赖俄罗斯。站在俄乌地缘冲突第一线的欧洲，对俄制裁反倒困住了自己。而隔岸观火的美国，不仅不缺能源，还卖能源给欧洲，从中捞金。

历史要重演了？

知事：近期，法国智库国际展望与信息研究中心表示，在俄乌冲突的背景下，上世纪70年代为了遏制石油危机和通胀，各国央行大幅加息，最终导致全球经济衰退的历史可能重演。全球经济正在走向衰退吗？

何伟文：70年代的历史经验非常值得借鉴，但如今的情况已经发生了很大变化。

共同点在于都出现了能源价格飞涨和能源禁运，引发通胀和各国加息。70年代时，“欧佩克”（OPEC）为了惩罚以色列进攻阿拉伯国家，大幅提高油价，进行石油禁运。如今俄乌冲突的背景下，再次出现能源价格大涨，和欧洲大幅减少从俄罗斯的原油进口。

但也有一些不同之处：

一，程度不同。当年原油价格翻两番，比现在的能源价格涨幅大。

二、禁运情况不同。现在只有美西方制裁俄罗斯原油、天然气，而且也并未全部禁运。

三、范围不同。当年受打击严重的是美、日，欧洲实际上受影响相比较小。但这一次情况完全相反，受打击最大的是欧洲。

四、货币实力不同。1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩后，美元历经连续两次贬值，美元势弱。而这次美联储、欧央行等大幅加息后，美元非常强势，甚至“一枝独秀”，压得欧元、英镑、日元喘不过气来。

五、影响范围不同。70年代受影响的主要是发达国家，而这次却是低收入的发展中国家和最不发达国家。

全球性衰退的前提是全球经济都呈负增长，或者说大部分国家、世界主要国家都同时出现负增长，所以目前还无法得出全球经济正走向衰退的判断，但衰退的风险无疑是存在的，而且增加了。

为应对能源危机，法国重启了一些火力发电厂。

关键要做好中国自己的事

知事：当下的全球变局对中国经济发展前景有何影响？中国的机会在哪里？

何伟文：全球变局无疑增加了中国的外部风险。保持经济的稳定增长，实现中华民族的伟大复兴都需外部增长的环境。但现在外部增长降低、需求下降，而且外部供应链、金融风险都在上升，当然会对中国的经济发展有所影响。

但我们也要看到这种影响的有限性。困扰美西方国家以及很多发展中国家的严重通胀问题在中国并没有出现，这证明中国的经济结构良好。而且中国国内市场巨大，经济虽然存在下行压力，但基本面稳定，这足以支撑中国经济在外部冲击下保持较好状态。

当然我们也不能忽视局势中于我有利的因素。首先，自俄乌冲突发生以来，国外市场对中国产品的需求有所增加，特别是欧洲。根据中国海关总署的统计，今年1至8月，中国对欧盟的出口同比增长19.2%，比对全球出口的平均增速还要高。不仅是欧盟，中国对其他地区的出口也呈现相同趋势。

12日，青岛港前湾集装箱码头车船如织、船舶高效频靠频出。

第二，中国产品的成本优势增加了。国际市场上的能源并非都是统一价格出售，中国进口的石油、天然气的成本都相对较低。

二季度中国原油平均进口价每桶107美元，欧洲平均每桶比中国贵5.6%。中国的天然气进口比德国便宜33%。中国每吨电解铝成本比欧洲便宜5110美元，钢铁比欧洲便宜188美元。中国的成本优势更加突出，对我国的工业竞争力、出口、国内的产业巩固都有益处。

第三，有利于吸引外资。许多发达国家正面临成本上升、经济困难，它们的资本要寻找出路。相比之下，中国经济增长平稳，也没有通胀困扰，基本面良好，成本又有优势，所以更多外资流入中国。

据商务部数据，今年1至7月，全国实际使用外资金额增长21.5%，而且增长高于平均速度的外资多来自发达国家，其中来自美国的外资同比增长36.3%，来自日本的同比增长26.9%，来自德国同比增长23.5%，都高于来自全球的平均外资增速。

第四，有机会打破美国的围堵和“脱钩”。由于许多西方国家正陷入经济困难，企业现在的主要任务是谋生存。所以拜登政府中少数政治人物拼命推进的“脱钩”、围堵中国，以及把中国“割”出产业链的动力越来越弱，或者说阻力越来越大，这为我们打破美国对华围堵带来了新机会。

归根结底，关键要做好中国自己的事，一方面要踏踏实实努力搞好中国经济的基本面、稳增长；另一方面，要坚持改革开放，坚持开放不动摇，要趁这个机会积极吸引世界各地的资本进入中国。

中国开放的大门永远不会关上，相反会开得越来越大。在这个面临衰退和下行风险的复杂世界中，我们要化危为机，为中国赢得更好未来。

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