作者董希淼系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文刊于10月23日《经济参考报》头版。

近期全球资本市场大幅度波动，引发担忧。在全球金融危机10周年之际，如何稳定金融、防范风险备受关注。对我国而言，要采取切实有效的措施继续稳金融，既要稳住金融市场，更要稳住金融服务，还要稳住市场预期和公众信心。

今年以来，国际经济形势复杂多变，不确定性增加。我国宏观经济在整体保持稳中向好运行态势的同时，面临着一定的下行压力。从三大经济指标来看，投资受制于基建和房地产，难回两位数增长；出口受贸易摩擦影响存在较大变数，若美国进一步实质性加征关税，中短期内难有起色；消费在扩内需发力下，有望成为经济增长的压舱石。从长远看，在高质量发展的新阶段，我国经济还将面临一些新问题、新挑战，如内生增长动力还不够足，创新能力还不够强，发展质量和效益不够高等。

对此，我国有着清醒的认识和客观的判断。7月31日召开的中共中央政治局会议，对经济运行的表述由此前多次提到的“稳中向好”改为“稳中有变”，同时强调做好“六个稳”，即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。其中，“稳金融”处于重要位置。稳金融要坚持“两手抓”，既要稳住金融市场和金融体系，更要在此基础上稳住金融服务实体经济。

首先，要采取措施稳住金融市场和金融体系。金融市场具有脆弱性、敏感性和外部性，今年以来经济金融指标变化已经充分反映出这些特点。尤其是近期国内金融市场波动加剧，稳住股市、汇市和债市等金融市场以及金融体系至关重要。如汇市，受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，人民币汇率波动加剧，再次临近“7”的心理关口。应做好政策预案，降低美国持续加息、贸易摩擦升级、新兴市场国家波动带来的影响，管好跨境资本流动，引导人民币汇率保持基本稳定。我国债市和股市是经济的晴雨表，今年以来两个市场受内外部因素影响表现欠佳。要针对股权质押等重点问题采取针对性措施，持续引入长期稳定资金，防范和化解市场风险，逐步恢复市场信心，恢复融资功能；要在加快国际化步伐的同时，深化市场化取向的改革，加强基础性制度建设，大力优化发展环境，从根本上推动股市、债市长远健康发展。

稳住金融市场，要在加强金融监管的同时充分考虑金融机构和市场的承受能力，把握好力度和节奏，防范发生“处置风险的风险”。对具体业务和领域，不采取“一刀切”和急刹车的办法，而应新老划断，区别对待。

其次，要加大力度稳住金融服务实体经济。一方面，货币和信贷政策要继续做好“加法”。今年以来，货币政策从“宽货币”转向“宽信用”，央行综合运用存款准备金、中期借贷便利等工具投放中长期流动性超过3万亿元，保证了市场流动性合理充裕。下一步，稳健的货币政策要保持松紧适度，把好货币供给总闸门，继续优化流动性的投向和结构。同时，要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性能够更有效率地注入实体企业。

另一方面，财政和税收政策要真正做好“减法”。“稳金融”不能仅将目光局限于货币信贷政策这一总量性政策，还应推进其他各项政策协同发力。特别要尽快将“减税降费”等改革措施真正落到实处，减轻企业和个人负担，激发市场主体活力，发挥财税政策在扩内需中的重要作用。同时，财政政策更加积极，与金融政策、产业政策形成合力，为稳投资筑底托底。要以国家融资担保基金成立为契机，充分发挥政府性融资担保体系的作用，进一步改善“小微”、“三农”融资环境。

稳金融，还要进一步稳住市场预期，稳住公众信心。预期管理很重要，合理的市场预期能正确规范各类主体行为。如果预期不稳定，将严重影响政策的效果。除保持政策稳定性和连续性之外，还要建立常态化的沟通机制，对市场出现的异常现象主动及时解释，通过具有较大影响力的专家学者进行准确而通俗的解读，降低沟通成本，提升沟通效果，引导好市场预期。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013）