上海重阳投资管理有限公司合伙人、中国人民大学重阳金融研究院理事王庆在招商证券2014年中期投资策略会上表示，市场对中国系统性风险过度反应，系统性风险“不是那么严重”。

　　在投资策略上，王庆认为，如果系统性风险不是问题，就考虑周期性问题。对于未来六个月资产价格的变化，王庆认为“美林投资时钟”比较有参考价值。但是目前中国经济周期仍不太明朗，筑底还是复苏仍不明确。不过中国政策周期则较为清晰—缓慢放松。目前短期利率下行已经发生，此后会向中长期债权传导，导致股权内涵收益率下降，最后经历一连串的传导会反映在白马股和周期股的变化上。

　　王庆指出，中国经济转型已经发生，但是其作为一个概念已经被资本市场炒作过度。前瞻性地看待市场，要加入中国制度改革的维度，其对市场的影响会越来越明显。因此，中国经济转型的输赢和中国制度改革的输赢可以构成四个象限的选择，做多中国经济转型和制度改革的赢家，可能是未来比较重要的投资主题。（来源：中证网 欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013)