张燕玲系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、全球治理研究中心学术委员会主任，本文刊于5月2日《甘肃日报》。

　　一季度我国经济增速保持了稳中有进、稳中向好的态势。金融是现代经济的核心和血脉。从一季度金融数据看，金融对实体经济的支持力度加大，资金结构流向更趋合理，成为提升中国经济“新气质”的有力支撑。

　　有进有退金融有力支持实体经济

　　作为实体经济通过信贷、债券、股票等融资渠道获得的资金总和，社会融资规模是衡量金融支持实体经济的一个比较全面的指标。

　　央行数据显示，一季度社会融资规模增量为6.93万亿元，比上年同期多2268亿元，其中，3月份社会融资规模增量达到2.12万亿元，环比多增逾万亿元。这并不是大水漫灌，而是有进有退，有保有压，流向了实体经济需要的领域。

　　企业中长期贷款在加速。一季度，我国企业及机关团体中长期贷款新增2.67万亿元，同比多增5997亿元；余额同比增长13.3％，增速比上年末高1.2个百分点。

　　房贷增速和占比在回落。3月末，全国人民币房地产贷款余额为28.39万亿元，同比增长26.1％，增速比上年末回落0.9个百分点。

　　“三农”、小微企业等国民经济薄弱环节的信贷支持力度加大。3月末小微企业贷款余额21.94万亿元，同比增长17％，比同期大型企业和中型企业贷款增速分别高7.9个和10.2个百分点；涉农贷款余额29.23万亿元，同比增长8.9％，增速比上年末高1.8个百分点。

　　金融对实体经济的支持，企业感受最深。江苏骠马智能装备董事长季松林告诉记者，今年公司计划把智能车库、智能仓库和智能冷库三个新项目推向市场，得到银行的大力支持。“2017年银行对我们的总授信额度增加了30％，让我对今后的发展更有信心，预计今年销售和利润能增长25％。”

　　专家表示，融资总量平稳增长的同时，结构在优化，反映出宏观调控的积极成效和宏观经济的积极变化。

　　经济回暖不靠金融“大水漫灌”

　　社会融资规模反映的是实体经济从金融体系获得的资金，作为硬币的另一面，广义货币供应量（M2）反映的则是金融体系货币供给的情况。数据显示，3月末M2余额159.96万亿元，同比增长10.6％，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点。

　　“这说明金融护航实体经济靠的不是‘大水漫灌’，而是在调控好货币供给总闸门的同时，着力提升调控政策的有效性，提高资金的使用效率。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说。

　　曾刚表示，近两年来，在经济增速放缓的情况下，M2和信贷却保持高速增长，金融空转的成分较大。“从一季度数据看，M2和信贷增速下降，实体经济好转，金融与实体经济背离的现象有所好转，逐步回归正常的关系。”

　　公开市场操作利率上行、暂停逆回购、MPA考核从严、资管行业酝酿统一监管规则……在保持流动性总量基本稳定的前提下，今年以来一系列去杠杆、严监管的措施，明确释放出防控金融风险、促使资金“脱虚向实”的政策信号。

　　专家表示，去杠杆、严监管的多项措施，有助于规范金融机构的行为，减少资金套利环节，既能挤掉M2的水分，又能提高资金利用效率，为经济增长供血输氧。

　　促进金融与实体经济共生共荣

　　尽管金融与实体经济的互动出现了积极向好的趋势，但仍有很多挑战需要关注。一方面，宏观经济企稳基础仍待巩固，稳增长的压力依然存在，需要金融的大力支持；另一方面，金融领域的各种风险不断积累，去杠杆防风险的任务依然很重。

　　“稳增长、振兴实体经济，工业是主战场。但目前工业贷款在全部贷款余额占比约15％，远不及工业在GDP中超30％的占比。工业提质增效、转型升级需要银行的大力支持。”全国政协委员、工信部原部长李毅中表示。

　　国际商会全球理事会执行董事张燕玲认为，实体经济和金融相辅相成，应该协调发展，把握金融支持实体经济的重点和路径。“在经济下行压力增大的背景下，一些企业确实出现了违约情况，但金融机构不能比谁撤得快，应该全面提升服务能力，和实体经济共进退。”

　　银监会近日发布了《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》，提出十大重点方面、24项措施，提高金融服务实体经济的能力和水平，督促银行业回归服务实体经济本源，并查纠参与方过多、结构复杂、链条过长、导致资金脱实向虚的交易业务。

　　实体经济需要金融活水的滋润，而金融体系本身的风险隐患也不少。不良贷款增速有所放缓但仍难言见底、影子银行规模过大、监管套利增多等，尤其是在当前资金面比较紧的情况下，一些风险点很容易爆发。

　　“这要求货币政策和监管政策灵活把握节奏和力度，一方面要积极推动去杠杆、防风险，另一方面，要考虑实体经济的承受能力，为经济发展创造适宜的金融环境，确保来之不易的经济增长势头得到夯实巩固。”曾刚说。

　　专家表示，当前经济形势稳中向好的发展态势为金融业去杠杆、防风险创造了条件。要抓住有利的时间窗口，既要为经济增长提供必要的流动性供给，又要积极推进去杠杆防风险，促进经济与金融的共生共荣。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）