中国转型期面临六大弯道超越

                                      中国人民大学重阳金融研究院联席理事长
                                      上海重阳投资管理有限公司董事长兼首席执行官  裘国根

      当前，正值我国全面深化改革的关键时期，也是经济增速和发展方式的弯道期。与此相伴，居民财富增值方式和分配格局也将经历弯道，一如赛车、速滑、径赛等竞技体育项目，弯道相对直道而言，不仅需适度降速，而且充满了各种不确定性。面对弯道，无论是竞技体育还是财富管理，原有格局极有可能发生深刻变化。由此，无论是领先者还是落后者，都需洞察弯道属性，优化弯道技术，争取保持领先或超越对手。

       弯道变革

      中国经济发展亟待的变革是全方位的，而资本市场最为关切的变革主要体现在六个方面，包括利率市场化、房地产调控方式转变、人民币资本项目可自由兑换、股票发行注册制改革、国企改革、移动互联运用。对于投资者而言，变革既是严峻的挑战，又是不可多得的机遇。

      1. 利率市场化进入下半场

      在市场无形的手和政府有形的手的合推下，我国利率市场化实质上已经“赛程过半”。贷款利率已基本实现市场化，各商业银行依据风险定价原理确定贷款利率，目前不同信用级别借款人之间的贷款利率价差之大是空前的。

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