汇率决定和汇率制度选择是开放经济体不可回避的重要问题。经过30 多年改革开放的探索与实践，中国经济总量和对外开放程度发生了实质性变化，目前已经成为世界第二大经济体和进出口贸易第一大国。现行人民币汇率制度的基本框架和市场化改革目标于1994 年正式确立，人民币汇率制度被描述为以市场供求为基础的管理浮动汇率制度。

      中国汇率市场化目标从提出到现在已经20 年之久, 但其实每一轮改革在方案设计上都主要服务于各自的即期目标而不是既定的阶段性目标。这些为解决燃眉之急而出台的政策措施，普遍可以时间短、见效快地实现即期目标，政策制定者为此甚至可能暂时牺牲阶段性目标的长远利益。如果从更长的时间跨度、动态地分析汇率改革成效，就会发现不少配套改革措施明显是短视的，改革方案设计上存在着较为严重的局限性。

      一、汇率改革方案设计存在“先天不足”

     “市场供求为基础的管理浮动汇率制度”这一表述开始于1994 年汇率并轨改革，但是在实际操作中，汇率市场化这一既定的阶段性目标往往不得不让位于短期政策利益，以至于汇率改革方案在设计上就“先天不足”。对于1994 年汇率改革的设计者们来说，当时急需解决的问题主要有两个。一是外汇调剂价与人民币汇率的相差悬殊，同时外汇调剂市场规模越来越大而官方市场日渐萎缩。二是私人部门外汇存款多，国家外汇储备只有区区数十亿美元，外汇短缺问题比较突出。所以，平稳实现汇率并轨和迅速积累外汇储备就成为决策者最关心的改革初衷。显然这两个近期目标又快又好地实现了，然而，为实现这两大政策目标而设计的汇率改革方案却为日后留下不少隐患。

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