国务院政策研究室信息司、中国人民大学重阳金融研究院

　　2016年前三个月，宏观经济总的来说呈现出“V”字形走势：1-2月数据下行趋势明显，而3月则出现明显改善。这与去年下半年以来国家出台的供给侧结构改革、一系列“稳增长”举措等前期政策累积效果有关，也与经济形势的变化有关。在国际经济环境不利的形势下，能够取得当前的成绩殊为不易。当前经济形势可以概括为：前期政策出现部分积极效果，微观企稳回暖，宏观压力尚存。

　　针对当前经济形势的评估、下一步经济形势预判、当前存在的若干问题和有关政策建议，国务院政策研究室信息司与中国人民大学重阳金融研究院合作起草了本报告。今年1-2月，供给与需求两侧形势都出现较大幅度下行。从供给侧看，工业增加值同比增长5.4%，为2009年以来新低，且汽车、钢铁、水泥、有色金属等工业品产量同比均跌幅扩大，与全国制造业PMI继续下滑趋势相一致。从需求侧看，消费与出口增速都有所下滑，固定资产投资增速成为为数不多的亮点之一。不过，1-2月的同比下行趋势，与去年春节周期只影响到1月，而今年春节周期影响到前两个月有关。

　　3月份，供需两侧数据则都出现明显反弹。制造业PMI回升至50.2，为2015年7月以来首次回到荣枯线以上，表明工业生产重回扩张区间。与投资高度相关的钢铁、水泥、挖掘机等需求居明显改善。消费物价小幅回升，房地产消费需求明显攀升。这些都表明3月份总体经济形势下行减速、企稳回暖。