每日十大财经看点（8月25日）

       国内经济：

       1、李克强签署国务院令，公布《企业信息公示暂行条例》。日前，国务院总理李克强签署国务院令，公布《企业信息公示暂行条例》（以下简称《条例》）。《条例》共二十五条，自2014年10月1日起施行。国务院2014年2月7日批准发布的《注册资本登记制度改革方案》，将注册资本实缴登记制度改为认缴登记制度，同时取消了企业年检制度。《条例》的颁布和实施，是保障注册资本登记制度改革顺利实施和落实《政府工作报告》的重要制度支撑，是转变监管理念、创新监管方式、加强事后监管的重要举措；有利于通过运用信息公示、社会监督等手段保障公平竞争。强化对企业的信用约束，保护交易相对人和债权人利益，保证交易安全，维护市场秩序。

       2、李克强：投融资体制改革是铁路改革的关键。中国国务院总理李克强22日在中国铁路总公司考察时指出，铁路投资再靠国家单打独斗和行政方式推进走不动了，非改不可。投融资体制改革是铁路改革的关键。　　在新一轮国务院机构改革中，原铁道部被撤销，实行政企分开。李克强强调，铁路投资再靠国家单打独斗和行政方式推进走不动了，非改不可。投融资体制改革是铁路改革的关键，要以此为突破口，依法探索如何更好吸引社会资本参与。希望铁总进一步解放思想，为国企特别是大型国企改革创造经验。

        3、张承惠：治理大国面临的新挑战。8月23日上午，由新浪财经主办、中国经济50人论坛支持的“大国治理 突破难点”研讨会在长白山召开。国务院发改研究中心金融研究所所长张承惠在会议上表示，转向大国治理思维意味着未来中国的治理方式要改变。中国经济发展方式正在转型过程之中，经济结构正在发生重大调整，未来中国要以更加市场化的方式来激发经济的内在活力。要建立能够适应市场化方向的大国治理模式，最重要的有三点：一是法治化，二是提高政府的透明度，三是改变政府的行为方式，例如地方政府由扶持企业的特惠方式转向普惠方式。

        4、16省出台国资国企改革方案，混合所有制成标配。广东省日前出台《关于全面深化国有企业改革的意见》，至此，已有北京、天津、上海、重庆、甘肃、山东、江苏、云南、湖南、贵州、四川、湖北、江西、山西、青海、广东16个省份出台国资国企改革方案，发展混合所有制成为所有改革方案的“标配”。此外，安徽省委全面深化改革领导小组出台的《2014年深化全省国资国企改革的安排意见》，陕西省政府常务会议也审议并原则通过的《关于推进混合所有制经济发展的意见》，也对发展混合所有制经济作出安排。

        5、四大行8月前17天新增贷款560亿，全月是否乏力仍存疑。上海证券报报导称，8月前17日中国四大行新增贷款投放仅为560亿元人民币，前10日这一数字约为360亿。市场人士认为，数据仍反映出有效需求不足，而存款继续负增长等也可能是重要原因；但亦有机构认为前两周的信贷投放尚不能代表全月状况。对于8月新增贷款是否仍旧低迷，中金公司报告称，股份制银行8月贷款投放明显好于四大行，预计8月前10天新增贷款1，000亿，远超7月全月300亿的水平，并预计8月全行业新增贷款6，000-7，000亿元。

         国际经济：

        1、欧央行或将转为以紧缩为主，经济停滞令改革步履维艰。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi) 8月22日在列席于美国杰克逊霍尔举行的全球央行年会上暗示，欧洲央行将转变以紧缩政策为主的政策思路。目前欧元正面临经济停滞、物价疲软和失业率高企的困局，这使得央行在政策方面必须有一定的灵活变通措施来加以应对。德拉基在会议上称，欧洲央行官员和政治家在刺激需求和减少失业方面可以发挥各自的作用。他表示，如有必要，欧洲央行愿意采取更多刺激措施，以防止低通胀率持久化，陷入类似当年日本的“通缩陷井”。

        2、黑田东彦：若通胀向2%靠拢或调整货币政策。日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda) 8月23日晚间在杰克逊霍尔全球央行行长年会上称，全球经济改善将逐步带动日本出口反弹，在达到通胀目标前仍将维持超宽松货币政策。黑田东彦认为，货币政策对日本经济起到很大的作用，但目前距离实现物价稳定依然任重道远，预计还有一半的路要走。他指出，在通胀达到2%的目标前，央行将继续维持超宽松货币政策。

       3、法国经济部长蒙特布尔称紧缩举措削弱成长。法国世界报援引经济部长蒙特布尔谈话的报导称，法国和欧元区其他地方所采取的紧缩举措正在打压经济成长。蒙特布尔再度对他认为是不利经济的政策展开抨击。蒙特布尔向来直言不讳，对预算紧缩举措大肆抨击。他认为这样的措举以降低赤字为优先，抑制经济复苏。

       4、未来十年全球农产品有望增收15%。经济合作组织与联合国粮农组织日前公布的预测报告显示，2014年至2023年间，世界谷物产量较此前10年将同比增长15%，而其中油菜籽产量增幅最大，将达26%。报告指出，粮食作物产量的增长将是“温和与渐进的”。未来10年，小麦、大米、食用糖产量将分别增加12%、14%和20%。粮食增产主要集中在发展中国家，尤其是亚洲、南美和非洲地区。

       5、美联储二季度盈利273亿美元。打着刺激经济的旗号，美联储可谓赚得盆满钵满。美联储近日发布的报告显示，第二季度实现盈利273亿美元，环比增长13%。按照常例，美联储将把二季度盈利中的268亿美元上缴给美国财政部。得益于美联储上缴利润，美国政府2014财政年度前十个月的预算赤字削减至4600亿美元。

       宏观日报

       一、经济景气度

       上周动力煤和水泥市场表现向好，其中港口动力煤价格平稳，库存继续下降；水泥市场在经历了连续16周的下滑之后开始企稳回升，部分地区开工率有所提高。但钢铁行业表现疲软，螺纹钢现货价格继续下探，各区域均出现明显跌幅。

       泰国二季度GDP同比增长0.33%，扭转一季度的负增长态势，但仍处于低位；马来西亚二季度GDP同比增长6.4%，增速连续5个季度加快。

       二、利率、汇率及商品价格

       上周资金面的结构性问题突出，其中隔夜和7天资金成交占比明显下降，而14天、21天、1个月占比大幅上升，其中14天和21天资金利率大幅上升，一方面跨月资金需求上升，另一方面机构也在提前应对下周的打新。资金面近期再次成为焦点，尽管央行公开市场已经连续两周净投放，但整体仍偏谨慎，机构融出意愿不强，隔夜拆入难度并不低，资金利率维持紧平衡状态。

       债券收益率短端受到资金面偏紧影响小幅上行，政策性金融债长端小幅下行，但国债中长端长兴5bp左右，低评级信用债收益率长端下行幅度稍大，信用利差进一步压缩。从基本面来看，目前对利率债的下行推动力非常有限，这从本周汇丰PMI的影响可以看出来，利率债的短期波动仍取决于资金面的变化。

       人民币即期汇率和远期汇率均有所贬值，其中远期贬值幅度稍大，主要原因包括美元走强、汇丰PMI初值低于市场预期；此外一些银行自营盘也开始买入美元。尽管美联储议息会议纪要以及耶伦在央行年会上的讲话并未超预期，但美元仍走出去年11月以来的最强周线行情，并创下近一年来新高；国际商品市场也承受了强势美元的压力，多种品种均有不同程度的调整。

       三、资金流动

       上周美国权益类ETF净流入79亿美元，分地区看，资金继续流出欧元区和日本，流入中国内地和香港，其中香港地区净流入规模排到首位，净流入5.9亿美元，内地净流入2亿美元。从商品市场ETF来看，整体净流入，其中贵金属市场净流入规模较大，达到2.9亿美元，能源品和农产品小幅净流入，其余均呈现净流出。从固定收益市场ETF来看，整体继续保持净流入，美国本土的固定收益市场吸引力仍然较大，ETF基金净流入18.9亿美元，与上周基本持平，且主要流入国债市场。

       四、政经要闻

       习近平访问蒙古。应蒙古国总统查希亚•额勒贝格道尔吉邀请，国家主席习近平于2014年8月21日至22日对蒙古国进行了国事访问。访问期间，习近平主席同查•额勒贝格道尔吉总统举行会谈，分别会见蒙古国国家大呼拉尔主席赞达呼•恩赫包勒德、总理诺罗布•阿勒坦呼亚格。两国领导人决定，基于两国关系当前高度信任水平，本着进一步深化符合两国和两国人民共同利益的战略伙伴关系的共同愿望，从永做彼此信赖、负责任的好邻居、好伙伴、好朋友出发，将中蒙战略伙伴关系提升为中蒙全面战略伙伴关系，并签署联合宣言。”（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号: rdcy2013)