每日十大财经看点（9月1日）

      国内经济：

      1、习近平主持召开中共中央政治局会议。中共中央政治局8月29日召开会议，审议通过了《深化党的建设制度改革实施方案》、《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》、《关于合理确定并严格规范中央企业负责人履职待遇、业务支出的意见》、《关于深化考试招生制度改革的实施意见》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，党的建设制度改革，必须把握好正确政治方向，充分发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用，确保党始终成为中国特色社会主义事业的坚强领导核心。要紧紧围绕提高党科学执政、民主执政、依法执政水平深化党的建设制度改革，更好团结带领全国各族人民实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦。

      2、预算法修正案赋予地方举债权，公开资产负债表。十二届全国人大常委会第十次会议昨日通过了修改预算法的决定。新《预算法》给出了解决地方债问题的答案：赋予地方适度举债权，对地方债实施分类管理和规模控制，厘清政府和企业的责任并公开政府资产负债表。财政部部长楼继伟在31日举行的新闻发布会上表示，修订后的预算法将从“怎么借、怎么管、怎么还”三个层面重点解决地方政府债务管理。具体来看，一是通过建立发行地方政府债券方式的举债融资机制，赋予地方政府以适度的举债权，解决怎么借的问题，例如现在比较多的地方政府融资平台；二是对地方政府债务实施分类管理和规模控制，让地方政府的债务分类纳入预算管理，接受地方人大监督和上级行政机关及立法机关的监督，解决怎么管的问题；三是厘清政府和企业的责任，解决怎么还的问题。

       3、央行：下调鲁甸灾区金融机构存准率1个百分点。中国央行周五下午发布《中国人民银行银监会、证监会、保监会关于鲁甸地震灾后恢复重建金融服务工作的指导意见》，意见指出，根据灾区恢复重建的实际需求，及时增加对灾区再贷款、再贴现额度。对灾区金融机构发放的支农、支小再贷款利率分别在正常支农、支小再贷款利率基础上下调1个百分点。下调灾区地方法人金融机构存款准备金率1个百分点，支持其增加灾区信贷投放。意见要求鼓励金融机构加大对灾区的信贷投。包括优化信贷结构配置，着重加强对灾区重点基础设施、特色优势产业、小微企业、“三农”和因灾失业人员等的信贷支持力度。

       4、八部委明确智慧城市建设原则，管控盲目跟风。中国国家发展和改革委员会、工业和信息化部等八部委29日联合发布《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》，明确提出智慧城市建设的四个基本原则。　　智慧城市是运用物联网、云计算、大数据、空间地理信息集成等新一代信息技术，促进城市规划、建设、管理和服务智慧化的新理念和新模式。　　29日发布的《意见》指出，近年来，中国智慧城市建设取得了积极进展，但也暴露出缺乏顶层设计和统筹规划、体制机制创新滞后、网络安全隐患和风险突出等问题，一些地方出现思路不清、盲目建设的苗头，亟待加强引导。

       5、国土部审议通过土地节约利用指导意见。8月28日上午，国土资源部部长、党组书记、国家土地总督察姜大明主持召开第23次部长办公会，审议并原则通过《国土资源部关于推进土地节约集约利用的指导意见》。会议指出，为深入贯彻落实党中央、国务院提出的有关大力推进土地节约集约利用的一系列部署要求，近年来国土资源部不断总结各地的成功经验和做法，相继下发了《关于大力推进节约集约用地制度建设的意见》、《节约集约利用土地规定》等规章制度，推动该项工作迈上新台阶。当前，应进一步明确和细化土地节约集约利用的目标任务和工作措施，制定更具针对性和可操作性的政策意见，指导地方结合实际行动起来，推动节约集约用地取得更大成效。

       国际经济：

       1、欧盟再发通牒，对俄制裁恐升级。欧盟委员会主席巴罗佐（Barroso）和法国总统奥朗德威胁，将在30日召开的欧盟峰会上对俄罗斯实施新一轮制裁，“俄罗斯需要面对乌克兰冲突升级带来的后果”。不过路透称，因担心新冷战时代，及制裁损害本国经济，欧盟领导人希望再给俄罗斯一次调解机会。英国金融时报援引欧盟委员会主席巴罗佐表示，欧盟领导人将在30日召开的欧盟峰会上同意对俄罗斯展开新一轮制裁，俄罗斯需要面对乌克兰冲突升级带来的后果。

       2、拉美最大经济体——巴西经济正式陷入衰退。周五，巴西二季度GDP环比年化跌0.6%，一季度下修为环比年化跌0.2%，表明巴西经济陷入衰退，为经济危机来首次。巴西投资和制造业下滑严重。今日数据意味着现任总统Rousseff连任难度加大。巴西统计局IBGE数据显示，巴西二季度GDP环比年化下跌0.6%，一季度GDP下修为环比年化下跌0.2%。通常连续两个季度GDP萎缩被视作衰退，也即巴西经济已陷入衰退，为2008~2009年经济危机以来首次，这令现任总统Dilma Rousseff连任难度加大。

       3、欧元区通胀进一步放缓，欧央行压力倍增。欧盟统计局(Eurostat)周五公布的数据显示，欧元区8月通胀率放缓至近五年新低，7月失业率仍维持在历史高点附近，这增加了欧洲央行[微博](ECB)所面临的压力，他们需要采取行动以增强该地区步履蹒跚的经济复苏势头。数据显示，欧元区8月消费者物价指数(CPI)初值年率仅升0.3%，为2009年10月以来最小升幅，符合市场预期，7月升幅为0.4%。去年10月以来，欧元区通胀率一直处于欧洲央行行长德拉基所称的1%下方“危险区间”内。欧洲央行的通胀率目标是低于但接近2%，但自2013年第一季度以来从未达到过这一水平。

       4、美国7月个人支出意外下滑，为半年来首次。7月美国个人支出意外下降，为六个月来首次，展现出随着工资未能加速上涨，家庭消费开始放缓。个人支出在6月增长了0.4%后，7月下降0.1%。在彭博社调查的79名经济学家中，没人预计到个人支出会下滑。个人收入攀升0.2%，为本年来最小单月增幅。消费者支出约占美国GDP的70%。信贷紧缩和上涨乏力的工资拉低了个人支出。要想提振个人支出，劳动力市场必须持续增长。

       5、法国7月PPI月率意外下滑，通缩风险仍存。法国统计局(Insee)周五公布的数据显示，7月生产者物价指数(PPI)月率意外下滑，表明企业定价能力仍然不佳。作为通胀的重要指标，7月PPI表现疲软，或表明该国的通缩风险依然存在。数据显示，法国7月PPI月率下跌0.3%，前值持平。

       宏观日报

       一、经济景气度

       全球经济表现较为疲弱。7月美国个人收入环比增长0.2%（名义），增速为今年以来最低；个人消费支出环比下降0.1%，半年来首次环比下降。房地产方面，美国新屋销量疲弱，房地产复苏仍然不及预期。欧元区7月信贷余额同比下降1.8%，但边际上没有进一步恶化。

       二、利率、汇率及商品价格

       银行间资金面平稳，交易所资金利率受IPO影响较大。上周新股集中发行对银行间市场资金面的影响低于预期，一方面机构在前一周已经开始提前准备资金，另一方面央行也加大了公开市场的净投放力度，及时维稳资金面。银行间隔夜资金利率波动不大，7天和14天上行30bp左右，21天和1M下行20bp左右，成交结构恢复正常。银行间质押式回购加权成交利率最高仅为3.11%，远低于7月新股发行密集期时的3.75%。本周尽管是中秋节前一周，银行面临部分取现需求，但9月初资金需求季节性较低，且叠加新股申购退款，资金面预计保持平稳。

       上周债券供给压力下降，政策宽松预期再起，政策性金融债及信用债收益率进一步下降，期限利差及信用利差继续压缩。上周一级市场利率债总供给、净供给分别仅为270亿元和-470亿元，一级市场认购倍数升至3.50倍。二级市场国开债收益率与中长期信用债收益进一步下行。低评级信用债方面，华锐风电公告公司债回购计划，投资者可按87.27元/张加上应计利息向其子公司出售50万元或者所持债券面值的10%，意味着持有金额超过50万元的账户将面临大幅损失。

       人民币即期/远期汇率小幅升值。上周美元兑人民币即期汇率收于6.1432元，全周累计下跌97个基点；中间价收于6.1647元，累计上涨30个基点。离岸人民币汇率即期和远期也小幅升值，波动不大。

       全球债券市场全面上涨。美国10年期国债收益率下降5bp，再次回到两周前的低点，消费支出、新屋销售等数据低于预期，市场风险偏好情绪有所下降；欧元区债市也有所上涨，德国10年期国债收益率已低于1%，2年期国债收益率近一个月一直为负，市场对欧央行量化宽松的政策预期不断升温。

       商品方面，上周仅能源和贵金属有所反弹。工业品、化工品、农业延续下跌行情，其中螺纹钢、铁矿石、橡胶聚乙烯、跌幅仍然较深，原油、黄金期货有所反弹。铁矿石是钢铁企业生产成本中占比最大的原材料，铁矿石价格和螺纹钢价格的持续下滑，以及其他配辅料商品的价格下跌，反映了钢铁市场仍然低迷的现状。

       三、全球资金流向

       全球资金流向上看，资金继续回流权益市场，亚太区仍是最具吸引力的地区之一。本周权益类ETF净流入63亿美元，其中专注于美国本土市场的ETF净流入48亿美元；固定收益市场资金流动逆转，本周净流出1.64亿美元；商品市场流出规模也较大，达到1.97亿美元。分地区看，资金回流欧元区，继续流入亚太区；分国家看，资金流入较大的国家分别是巴西、印度、德国、香港、中国内地，流出规模较大的是英国和西班牙。从商品市场ETF来看，资金整体净流出，其中贵金属市场净流出2亿美元，其余品种流入流出规模变化不大。从固定收益市场ETF来看，本周资金流向逆转，美国本土的固定收益市场净流出2.4亿美元，其中国债市场流出规模达到4.5亿美元，公司债、MBS、ABS等小幅净流入。

       四、政经要闻

       预算法修正案草案获人大常委会通过。十二届全国人大常委会第十次会议周日表决通过了修改预算法的决定。修改后的预算法对地方政府债务管理作出明确规定。经国务院批准的省、自治区、直辖市预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券以举借债务的方式筹措。也就是说举债额度由国务院全权控制，这有利于在解决地方债问题的同时控制地方杠杆的有序上升。

       印度总理访问日本。印度新总理莫迪8月30日开始对日本正式访问，谋求加强两国合作。印度奉行独立外交政策，莫迪磁性旨在振兴经济，希望借助日本资金和技术（比如核能、新干线等），因此经济合作是首位，这从莫迪带了数名亿万富翁及印度工业界领导人同行可以看出来。而日本更大的胃口可能是希望印度成为首个购买日本武器的国家，同时在政治和安全问题上拉拢印度。但显然印度会谨慎应对，两国关系是否会有实质性改变仍需观察。

       欧盟峰会尚未就进一步制裁俄罗斯作出决定。周末举行的欧盟峰会尚未对进一步制裁俄罗斯作出决定，主要是28个欧盟成员国在这方面存在明显分歧，尽管他们一直在威胁俄罗斯，但只是希望俄罗斯可以作出一些让步，而不希望惹怒俄罗斯，引发新的“冷战”。欧洲经济才是目前他们应该关注的焦点，在经济复苏低迷的情况下，加大制裁力度只会损害欧洲利益，而欧盟当下只能通过援助乌克兰来缓解相关各方的冲突。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)