一、   国内经济基本面

      2014年6月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为10923元/平方米，环比下跌0.50%，为连续第2个月下跌，跌幅扩大0.18个百分点。从涨跌城市个数看，6月份，71个城市环比下跌，29个城市环比上涨。与上月相比，6月价格环比上涨的城市数量减少8个，其中涨幅在1%以上的有7个，与上月持平；6月价格环比下跌的城市数量较上月增加9个，其中跌幅在1%(含1%)以上的有35个，较上月增加5个。

       二、    国内货币市场、债市

      资金面整体平稳。 周一资金面整体平稳，回购利率短端小幅上行，R001和R007分别上升4bp和15bp，现券市场早盘受贷存比调整传言带动小幅上升，利率品种中长端上行幅度约1-3BP，中短期票据超AAA曲线5年期上行2BP，AA城投债收益率曲线1年期下降3bp，3年期下降2bp。

      国债期货小幅调整。周一现券市场收益率微升，政策面利空来袭，期货小幅调整，TF1409下跌0.10%至94.428元，成交910手，持仓增加48手至7444手；TF1412下跌0.10%至94.836元，成交22手，持仓增加1手至305手。

      三、    国内政策要闻

      中央政治局会议通过《深化财税体制改革总体方案》。会议认为，深化财税体制改革的目标是建立统一完整、法治规范、公开透明、运行高效，有利于优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的可持续的现代财政制度。重点推进3个方面的改革：改进预算管理制度，强化预算约束、规范政府行为、实现有效监督，加快建立全面规范、公开透明的现代预算制度；深化税收制度改革，优化税制结构、完善税收功能、稳定宏观税负、推进依法治税，建立有利于科学发展、社会公平、市场统一的税收制度体系，充分发挥税收筹集财政收入、调节分配、促进结构优化的职能作用；调整中央和地方政府间财政关系，在保持中央和地方收入格局大体稳定的前提下，进一步理顺中央和地方收入划分，合理划分政府间事权和支出责任，促进权力和责任、办事和花钱相统一，建立事权和支出责任相适应的制度。新一轮财税体制改革2016年基本完成重点工作和任务，2020年基本建立现代财政制度。

      银监会调整商业银行存贷比计算口径。第一，调整存贷比计算币种口径。目前的存贷比监管按照本外币合计口径进行考核，调整后将对人民币业务实施存贷比监管考核，本外币合计和外币业务存贷比作为监测指标。第二，调整存贷比分子（贷款）计算口径。在近年已实施的存贷比分子扣减支农再贷款、小微企业贷款专项金融债、“三农”专项金融债对应贷款，以及村镇银行使用主发起行存放资金发放的农户和小微企业贷款基础上，再扣除以下三项：一是商业银行发行的剩余期限不少于1年，且债权人无权要求银行提前偿付的其他各类债券所对应的贷款；二是支小再贷款所对应的小微企业贷款；三是商业银行利用国际金融组织或外国政府转贷资金发放的贷款。第三，调整存贷比分母（存款）计算口径。在现有计算口径基础上增加以下两项：一是银行对企业、个人发行的大额可转让存单；二是外资法人银行吸收的境外母行一年期以上存放净额。

      四、    海外宏观

      欧元区6月通胀率持稳0.5%。欧盟统计局公布数据显示，欧元区6月份消费者物价同比上涨0.5%，与5月份的涨幅相同，符合预期；6月份核心通胀同比增长0.8%，5月份为增长0.7%。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013)