每日十大财经看点（11月5日）

国内经济：

1、APEC会议聚焦基础设施建设，携手G20助推全球经济复苏。2014年亚太经济合作组织(APEC)领导人会议周于11月5日起在北京举行，与APEC会议相关议题备受各界关注。本次会议的主题是 “共建面向未来的亚太伙伴关系”，其中“加强全方位互联互通和基础设施建设”是三大主要议题之一。昨日，财政部副部长朱光耀在财政部官网发表的 《世界期待北京APEC峰会》一文称，在基础设施发展方面APEC经济体和G20成员有着共同的诉求，北京APEC峰会在此领域取得的重大进展，对布里斯班G20峰会在发展全球基础设施建设方面所形成政策共识将发挥重大的引导作用。

2、发改委：新一轮输配电价改革试点在深圳启动。为探索建立独立输配电价体系，促进电力市场化改革，近日，国家发展改革委下发《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》，正式启动我国新一轮输配电价改革试点。将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管。通知指出，在深圳市开展输配电价改革试点，将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管。即政府以电网有效资产为基础，核定准许成本和准许收益，固定电网的总收入，并公布独立的输配电价。同时，明确了输配电准许成本核定办法，建立对电网企业的成本约束和激励机制。

3、外商投资产业指导目录修订稿公开征求意见。为贯彻落实党的十八届三中全会精神，进一步扩大对外开放，国家发展改革委会同商务部等部门对《外商投资产业指导目录(2011年修订)》(以下简称《目录》)进行了修订，形成《目录》修订稿，于2014年11月4日至12月3日期间向社会公开征求意见。本次《目录》修订，适应经济全球化新形势，以积极主动扩大开放、转变外资管理方式、调整和优化经济结构、进一步增加透明度为原则，大幅缩减限制类条目，放开外资股比限制，重点推进制造业和服务业对外开放，有利于促进国际国内要素有序自由流动，以开放促改革，加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势。

4、广交会再现“双降”，出口面临挑战。周二闭幕的第116届广交会采购商和成交数环比双双下降，进一步凸显了当前中国出口面临的挑战。本届广交会采购商与会186104人，来自211个国家和地区，比第115届减少1.07%；成交总额1792.03亿元人民币，比115届同期下降6.1%。其中，对欧盟、美国、金砖国家、中东、日本等主要贸易伙伴的出口成交均有所下降，下降幅度在4%到19%不等，仅对东盟、韩国等有所增长。一年两届的广交会被视为我国外贸形势的“晴雨表”和“风向标”。市场人士认为，“双降”态势虽然并不多见，但在当前出现，也并不令人意外。从国际市场看，需求持续疲软、部分地区遭遇动荡形势、重大疫情影响贸易人员往来等，都是造成这种局面的客观原因。

5、央行继续平衡操作，今开展200亿正回购。11月4日，央行将在公开市场持续开展14天正回购，此次操作量继续为200亿，与今日到期量相同，同时市场关注的中标利率也未变，继续持平于3.4%。这是正回购操作量连续第9期维持在200亿的水平，回顾此前，央行每周通过滚动开展400亿正回购的方式，来平滑未来2周的到期资金量，缓解公开市场自然到期资金较少的窘境，同时已连续3周实现了资金的零净回笼和净投放。

国际经济：

1、美联储布拉德：未来几月美国失业率或为5.5%。周二福克斯商业新闻网报道称，圣路易斯联储主席布拉德对美国经济持乐观态度，他认为目前美国经济运行良好，美联储并不会推出新一轮的刺激政策。布拉德在接受该网站记者采访时表示，他对美国经济成长前景持乐观态度，因较长期利率和油价均处于低位，而油价持续走低对美国经济而言是利好因素。布拉德同时预计：未来几个季度、几年内美国不会出现很大幅度的周期性薪资增长；未来几个月失业率可能为5.5%。

2、欧元区GDP预期遭下调，通胀预期远低于央行目标。欧元区大型经济体在六年内经历两次衰退，受此影响，欧盟委员会下调了欧元区经济增长预期。欧盟委员会预计，欧元区GDP今年将增长0.8%，2015年将增长1.1%，低于5月1.2%和1.7%的预测。欧盟委员会认为通胀将在2016年加速至1.5%，高于欧洲央行1.4%的预期。面对疲软的经济增长和低迷的通胀，欧洲央行推出了前所未有的刺激措施。欧洲央行已经将基准利率削减至纪录低位的0.05%，并开始购买担保债券来推动增长。

3、乌克兰局势升温，乌总统提议取消反对派自治权。德国总理默克尔谴责乌克兰反对派举行的公投“非法”，而乌克兰总统波罗申科威胁将取消允许反对派延长自治的法案，乌克兰停火协议日渐脆弱。乌克兰东部自行宣布成立的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”11月2日举行领导人和议员选举，并于3日公布了选举结果。对此，默克尔表示，“现在没有理由”解除对俄罗斯的经济制裁，俄罗斯“并没有像我们希望的那样尽可能地”为解除危机“做出贡献”。波罗申科在周二发布的一个声明中称，反对派2日的选举破坏“整体和平进程”，乌克兰永远不会承认选举结果。

4、日本首相顾问：日央行应进一步宽松。11月4日，日本首相顾问Hamada称说：“日本央行10月31日的宽松政策受到了欢迎，日本央行应进一步采取宽松的政策。”Hamada还称，目前日元走弱对日本经济并没有坏处。应该把提高消费税延迟到2017年的1月或者4月份。如果日本经济再次遭受打击，“安倍经济学”可能会动摇。如果政府通过再次提高消费税来施压，人们可能会丧失对“安倍经济学”的信任。

5、全球经济疲软拖累美国出口，美国9月贸易逆差创5个月新高。受到9月出口下降的影响，美国贸易逆差扩大至5个月新高。这显示出全球经济放缓正在拖累美国这一全球最大的经济体。贸易逆差9月增长7.6%，至430亿美元，为今年5月以来的最高水平，高于402亿美元的预期。出口创下5个月来新低，反映出来自欧洲、拉丁美洲和日本的需求正在放缓。

宏观日报1105

一、经济景气度

澳洲联储11月4日公布利率政策决议，一如预期连续第15个月维持利率在2.5%不变，并重申“维持利率稳定仍是最为审慎的做法”，同时，重申澳元汇率仍高企及大宗商品价格处历史高位；且料未来数季经济增长将低于趋势水平；目前通胀率如预期处于2-3%，或将保持该水准。

11月4日公布数据显示，澳大利亚9月贸易帐赤字超预期扩大至赤字22.61亿澳元，创22个月最糟，但该国出口和进口均较上月明显好转，其中进口升幅远超出口。9月季调后出口环比转为增长1.0%，进口环比转为劲增6.0%。

二、利率、汇率及商品价格

今日利率债交投非常活跃，收益率下行迅猛。早盘国开债招标较前一日曲线偏低10BP。午后受市场传闻影响。国开债收益率应声急速下探，部分期限收益率迅速下跌近20BP。具体来看，国债收益率曲线整体下行5-7BP。7年期,10年期曲线分别下行6-7BP至3.60%和3.64%。日终10年期部分成交已经探底至3.60%，创下一年来新低。国开债收益率在一二级市场的带动下创下年内新低。部分期限交投狂热，收益率下行态势波澜壮阔。具体来看，午后各关键期限新老券齐齐发力，多笔成交带动收益率快速下行。2年期至10年期所有期限下行幅度均超过10BP。其中5年期，6年期分别下行16-17BP至3.93%和4.03%。10年期下行12BP至4.13%。今日中短期票据收益率整体大幅下行，下行幅度约为5-10BP。具体来看，中短期票据AAA曲线1、7年期下行7-10BP至4.16%和4.75%的水平；中短期票据超AAA曲线2、5年期下行7-8BP至4.17%和4.48%的水平；中低信用等级方面，中短期票据AA曲线3年期下行9BP至5.18%的水平。今日铁道债收益率整体继续下行，二级市场报价活跃但对应成交较为稀少，日终铁道债收益率曲线（减税）10年期下行8BP至4.58%的水平。今日城投债交投非常活跃，收益率显著下行。具体来看，中债城投债收益率曲线(AAA)3-7年期下行5-7BP。中债城投债收益率曲线(AA＋)1年期下行10BP，2-5年期下行5-7BP。中债城投债收益率曲线(AA)3-5年期下行8-9BP。中债城投债收益率曲线(AA(2))3-5年期下行9-10BP。

国债期货有所上涨。TF1412上涨0.44%至96.334元，成交5006手，持仓减少845手至6212手。TF1503上涨0.44%至96.908元，成交5236手，持仓增加2138手至8410手。

周二（11月4日），美元兑人民币中间价报6.1543元，较前一交易日涨18个基点。周一（11月3日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.1183元，较前一交易日涨48个基点。韩国央行3日公布首尔外汇市场首批人民币对韩元直接交易做市商名单，包括工商银行首尔分行等5家外资银行和多家韩国本地银行成为首批做市商，此举标志着人民币对韩元直接交易的准备工作已接近完成。

周二（11月4日），国内商品期货整体弱势运行，其中黑色商品、油脂油料品种跌幅较大，基本金属小幅上扬。其中，菜粕午后跌停，纤维板主力收跌3.13%，豆粕、PTA、橡胶、玻璃、豆油主力跌幅超2%，焦炭、焦煤、菜油、PP、铁矿石、鸡蛋、动力煤、棕榈油、白糖主力收跌超1%。有色集体收涨，沪铝主力涨1.11%。

三、政经要闻

APEC三大议题公布，区域经济基础设施建设是关键：11月4日，商务部召开APEC媒体吹风会，商务部透露，亚太经合组织（APEC）第二十二次领导人非正式会议的主题为“共建面向未来的亚太伙伴关系”，三大议题为：推动区域经济一体化；促进经济创新发展、改革与增长；加强全方位基础设施和互联互通建设。

APEC会议亮点前瞻，将发布亚太自贸区路线图：中国外交部长王毅10月29日在北京表示，此次北京APEC会议有望在3个方面取得突破，其中重要的一项就是“启动亚太自由贸易区进程”。许多专家认为，亚太自贸区路线图的发布，或将成为此次北京APEC会议的最大亮点。除了启动亚太自贸区进程，此次北京APEC会议还有望取得另两项突破：通过《APEC经济创新发展、改革和增长共识》，推动制定《APEC互联互通蓝图》。

总理会谈降息传言再起，多名经济学家认为时机已到：中共中央政治局常委、国务院总理李克强11月3日下午在中南海主持召开座谈会，与专家学者和企业负责人共同“把脉”当前经济形势，并就下一步经济发展、宏观经济政策等深入讨论交流。有爆料称，与会的八位发言人包括：北京大学国家发展研究员教授周其仁，中国人民大学金融与证券研究所吴晓求，瑞穗首席经济学家沈建光，上海新金融研究院学术委员李迅雷，中联重科股份有限公司董事长詹纯新，亿赞普集团董事长罗峰，招商银行董事长李建红以及京东集团CEO刘强东。在八位发言人中，前四位都是经济学家。对于近期的经济形势，几位经济学家均认为，降准降息时机已到。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)