一、   国内经济基本面

      6月中采制造业PMI回升0.2至51，连续第四个月回升，且回升幅度高于过去每一年的同期变动幅度（以往一般都是5、6月份逐月回落），稳增长效果逐步显现，经济进一步企稳回升。从分项指数看，最大贡献来自新订单，尤其是外需订单趋势向好，再次回升到荣枯分界线之上，较高的订单也有利于后续的生产；原材料购进价格进一步回升，预示PPI环比可能摆脱负增长局面；以“新订单-购进价格”表示的利润指标较上月回升0.4，扩大生产的基础向好。但景气度的结构性问题依然突出，大型企业PMI上升0.6，中型企业小幅回落0.3，小型企业下降0.4至48.4，中小企业的经营环境尚未好转。

      二、    国内货币市场、债市

      资金利率趋紧。 周二央行重启正回购，进行200亿元28天期正回购，短期资金价格攀升，R001和R007分别上升9bp和45bp；一级市场国开债招标需求不佳， 在PMI回升、正回购重启的打压下，二级市场市场情绪低迷，国债7、10年期上行2-4BP，政策性银行收益率曲线中长端上行幅度约为5-10BP，中短期票据AAA曲线4、5年期上行4-6BP，中短期票据AA+曲线3、4年期上行2-4BP。
国债期货大幅调整。期货市场也大幅下跌，TF1409下跌0.46%至93.980元，成交2810手，持仓增加46手至7490手；TF1412下跌0.47%至94.384元，成交71手，持仓增加16手至321手。

       三、    国内政策要闻

      周小川行长会见澳大利亚财政部长霍基。双方就中澳金融合作等议题交换了意见。霍基表示，近年中澳两国经贸关系发展很快，中国对澳直接投资增长迅速。去年两国货币实现直接交易带动了本币结算的上升。澳方希望加强与中方在金融领域的合作，以促进两国经贸关系进一步发展。周行长表示，中方鼓励两国企业使用本币结算，人民币跨境使用不断扩大。中国将继续推进人民币资本项目可兑换和金融市场的改革，为外资金融机构进入中国市场创造更便利的条件。我们也欢迎澳大利亚四大行等金融机构到中国投资。

      上海自贸区新版负面清单出炉。7月1日，上海市人民政府网站公布《中国（上海）自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2014年修订）》，比较发现，2014版特别管理措施较2013版190条缩减51条至139条，幅度达26.8%。139条措施中，完全禁止类管理措施29条，其余为限制类管理措施。

      四、    海外宏观

      日本内阁通过决议正式解禁集体自卫权。周二，日本自民、公明两党在日本国会内举行了有关安全保障法制整备的执政党会议，就修改宪法解释以允许行使集体自卫权的内阁决定案达成了一致。随后日本政府召开临时内阁会议，做出行使集体自卫权的内阁决议，内阁决议决定变更宪法解释。根据7月1日的内阁会议决定，将把相关宪法解释变更为“与日本关系密切的国家遭到攻击”、“存在日本国民的生命、自由和追求幸福的权利被彻底剥夺的明显危险”等情况下，可在必要最小限度的范围内行使集体自卫权。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013)