简介：

2020年，大国竞争将日趋白热化。金融与经济，犹如血脉与肌体，当货币本身成为金融博弈的焦点，国与国之间的竞争就将成为“主权血统之争”。这是21世纪第三个十年开端之际中国智库界需要密切关注的重大战略课题。

货币主权是纸币时代的一个国家所拥有的全部主权的一部分，是国家主权在货币发行领域的体现。本书从阐述了货币主权的理论，研究了不同国家和地区货币主权建立的过程，探索在当前国际金融大变局背景下完善我国货币主权的必要性，并从强化地方政府预算、打破银行理财刚性兑付、落实国企改革以及建立多层次资本市场等方面阐述其对我国货币主权的重要性。

在使命感的驱使下，中国人民大学重阳金融研究院重新深入分析了东南亚、拉美以及俄罗斯经济危机之后的教训，也研究了日本和欧洲国家在建立货币主权过程中的经验，由此得到了一些新的观点和结论，那就是，全球化时代，任何国家的货币体系都无法完全独立存在，拥有强货币主权的国家总是拥有更强更有韧性的金融体系，其中货币发行机制是拥有货币主权的核心。这些经验启示对我国防范金融风险、加快产业升级、实现“中国梦”具有重大意义。

推动国企改革、优化地方债务结构、打破理财产品刚兑以及建设多层次资本市场是强化我国货币主权的重要条件，并以此分别提出了相关的建议。同时，我们也欣喜的看到，在十九届四中全会报告中，明确提出要完善基础货币投放机制，这与本书的观点完全一致。

目  录

第一篇 当代货币制度: 理论依据与全球案例

1  货币主权: 国家治理现代化的重要组成  3

1. 1  货币之锚  3

1. 2  货币主权  5

1. 3  货币自信  6

1. 4  M&M 定理  8

1. 5  货币发行机制与国家治理  10

1. 6  美元发行机制浅析  12

2  日元: 独立货币发行机制下的金融稳定启示  15

2. 1  日本 “广场协议” 是一场完败吗  16

2. 2  日元独立发行体系与 “金融自信”  22

2. 3  日本金融稳定及对中国的启示  30

3  欧元: 重新审视独立发行机制与金融制约性  38

3. 1  欧元的历史使命和成就  39

3. 2  欧元的问世  41

3. 3  欧元的发行机制  45

3. 4  欧元的脆弱性及制约因素  51

4  区域金融危机: 货币主权视角下的拉丁美洲、 东南亚和俄罗斯  56

4. 1  历史事件回顾  56

4. 2  金融制度比较分析  63

第二篇 防范金融危机与货币主权

5  危机防范: 货币主权何为  81

5. 1  货币主权与金融危机  81

5. 2  货币主权与中国经济增长  85

5. 3  人民币货币主权与新型国际货币体系  89

6  中美贸易摩擦与货币主权  92

6. 1  货币主权与国家主权  92

6. 2  货币发行机制与货币主权  95

6. 3  中国货币发行机制回顾  98

6. 4  货币发行机制与中国经济 “不可能三角”  101

6. 5  中美贸易摩擦背景下的新问题 116

6. 6  完善中国基础货币投放机制 119

7  各国央行货币政策操作: 比较与建方  124

7. 1  货币主权与货币政策的作用 124

7. 2  美国、 欧洲、 日本货币政策的启示 125

7. 3  中国的货币政策目标 133

第三篇 国家治理现代化与货币主权

8  强化地方政府预算的硬约束  139

8. 1  中国地方债务发展历程与变化情况 140

8. 2  中国地方政府债务结构与风险分析 146

8. 3  规范地方政府举债行为 155

8. 4  地方政府债务风险与货币独立发行权 159

9  打破银行理财刚性兑付  168

9. 1  国内金融机构资产管理业务概况 168

9. 2  打破银行理财产品刚性兑付 175

9. 3  如何打破银行理财刚性兑付 178

10  深化落实国企改革  182

10. 1  国企分红对公共财政贡献有待提高  183

10. 2  深化国企改革进入深水区  184

10. 3  资产效益、 杠杆率和资产负债率  191

10. 4  优化国有经济结构的政策启示  195

11  加快多层次资本市场的构建  198

11. 1  中国货币主权与多层次资本市场的关系  198

11. 2  多层次资本市场与人民币国际化和科技创新  204

11. 3  中国多层次资本市场发展面临的五大问题  209

11. 4  美国多层次资本市场发展经验  211

11. 5  其他国家多层次资本市场发展经验  217

11. 6  国内外多层次资本市场发展的建议  219

12  以 “四个自信” 视角看货币主权  224

12. 1  货币发行的基础是人民对国家的信心  224

12. 2  发行货币是对人民的 “负债”  226

12. 3  货币发行是对经济增长方式的适应  228

12. 4  货币主权是战胜金融危机的关键  230

12. 5  完善中国货币发行体系的几点建议  232

后  记 238

中国人民大学重阳金融研究院图书出版系列  240

作者简介：

中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资董事长裘国根先生向母校捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。作为中国特色新型智库，人大重阳旨在把脉金融，钻研学术，关注现实，建言国家，服务大众。人大重阳聘请了来自全球10多个国家的数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，与30多个国家的智库开展实质合作。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理4个中心（生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心），近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。

王文，中国人民大学重阳金融研究院执行院长、丝路学院副院长、特聘教授，兼任国务院参事室金融研究中心研究员、中国金融学会绿色金融专业委员会秘书长等。曾任环球时报编委（主管评论），获2011年中国新闻奖。专译编著包括《强国长征路：百国调研归来看中华复兴和世界未来》《大金融时代：走向金融强国之路》等30余本。

周洛华，中国人民大学重阳金融研究院副院长、美国达特茅斯学院金融学博士后研究员。曾获美国战略管理学会2004年年会优秀论文奖，著有《金融工程学》和《货币起源》。历任上海市宝山区发改委副主任，上海大学经济学院副院长。(欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013，twitter：rdcy inst）