本文刊于7月15日重阳投资微信公众号。

　　Q：请问重阳投资如何解读上半年进出口数据及下半年外贸形势？

　　A：2016年上半年，中国进出口数据呈现先抑后扬的走势。伴随中国和全球需求的企稳回升，我们预期下半年外贸形势有望延续温和回暖的趋势。

　　2016年上半年，中国进出口数据先抑后扬。进出口贸易是全球经济活动的晴雨表，在经历了去年四季度大宗商品价格暴跌后，今年一季度市场信心仍然低迷，中国经济和全球经济复苏尚处于萌芽状态。反映到贸易上，一季度以美元计价的中国出口同比下降10.1%，降幅较去年四季度扩大4.9个百分点；进口同比下降13.5%，降幅较四季度扩大1.7个百分点。二季度在房地产和基建需求带动下中国需求强劲复苏，大宗商品价格也表现相对强势，全球贸易活动也同步显著回暖。二季度以美元计价的中国出口同比下降3.9%，降幅缩小6.2个百分点，中国出口的改善幅度与韩国、台湾等亚洲外向型经济体幅度基本一致；同期，中国进口同比下降6.7%，降幅也缩小了6.8个百分点。

　　展望下半年，外贸有望延续小幅回暖的势头。从中国经济来看，一季度信贷扩张的效应仍在，房地产和基建投资对下半年整体经济具有一定的支撑作用。就全球经济而言，美国和欧元区等发达经济体制造业景气处于相对高位，新兴市场受益于大宗商品价格回升经济景气也在持续改善，这意味着下半年全球贸易仍有进一步回暖向好的空间。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）