5月21日，央视二套交易时间聚焦新国九条对市场的影响，重阳投资总裁、中国人民大学重阳金融研究院理事王庆接受栏目采访，详解了私募基金的未来发展图景。
 
      主持人：这次新国九条，把私募市场的地位提到了前所未有的高度，这体现了一种什么样的政策意图？
 
      王庆：的确是。新国九条把发展私募市场提到了一个很高的高度，我觉得这一点是跟十八届三中全会中提出的一个重要改革思路是一致的——那就是让市场机制发挥在资源配置中的决定性作用。因为就资本市场而言，私募市场是资本市场的一个重要组成部分，没有私募市场的发展，资本市场是不完全的，也不利于市场机制充分发挥作用。那么就私募基金而言，总体上来讲私募基金是市场化程度比较高的市场主体，所以有了私募基金的参与，一定会使资本市场的市场机制发挥得更充分、更有效。
 
      主持人：在新国九条当中，针对发展私募市场的表述，整个市场的议论和关注也是比较多的。最大的看点究竟在什么地方？
 
      王庆：“新国九条”对促进发展私募市场做了相当全面的阐述。在我们重阳投资看来，其中一个最大的亮点就是关于私募基金发行不做行政审批这个提法，同时在建立健全私募监管制度中，明确地提出要注重事中、事后监管，这点和公募基金、公募市场的监管思路是不一样的，和国际上成熟市场的做法是一致的。我认为这样的做法有利于为私募市场和私募基金的发展创造一个比较有利的制度和政策环境。
 
      背景片：私募市场给A股带来什么
 
      从市场规模来看，统计显示，截至2013年12月末，阳光私募行业运行的基金数量共计2472只，管理资金总规模约为3017亿元，相比公募基金3万亿的总规模有不小差距。在两千多家私募机构中，13家机构管理资金规模超过30亿元，重阳投资和青骓投资两家的产品规模超过一百亿。新国九条提出大力发展私募市场，能否让更多资金从私募渠道进入A股呢？财经频道发放的问卷调查显示，有31.4%的投资者认为，私募市场将有效吸引资金入市，53.8%的投资者认为私募市场不足以改变市场资金格局，另有14.8%的投资者认为，私募机构将给部分新兴行业带来更多的资金。
 
      主持人：我们看到，从我们问卷调查的情况看，大家对私募市场资金贡献的预期并不太高，那么从海外情况看，私募占市场资金的比重有多大？对市场的影响有多大？我们知道王庆曾经在海外工作过比较长的时间，对这个问题有什么样的看法？
 
      王庆：应该说调查的结果不一定能够反映实际的全部情况，但有一点是肯定的，就是中国的私募市场、私募基金发展的规模相对比较小，尤其是和成熟市场比较。举例来说，以重阳投资掌握的数据，在美国二级市场上，共同基金的规模大概是12万亿美元，而对冲基金或私募基金的规模大概是2万亿美元。这个数据与前面的调查数据相比，在私募和公募的比例关系上，中国大概是1：10的关系，美国是1:6的关系。所以我们能够看到，在中国，私募基金的发展空间是很大的，与发达国家、成熟市场的差距也是不小的。考虑到私募基金在资本市场的积极作用，我们相信随着市场的成熟，私募基金扮演的角色将会越来越重要，也为我们资本市场市场机制的有效运行做出更多的贡献。
 
      主持人：私募的门槛是比较高的，发行渠道也不像公募那么广泛，很多投资者觉得这跟他们没什么关系，你怎么看？
 
      王庆：很多投资者觉得私募基金、私募市场和他们关系不大，我认为这是非常正常的。因为严格的说，私募基金并不适合所有的投资者，而更多地适合那些风险承受能力比较强的个人和机构。实际上，在私募基金发行的相关政策中，对投资者的适当性，或者说合格投资人的规定是比较严格的，所以私募基金的确并不适合所有的投资者。但这并不意味着普通投资人、普通老百姓跟私募基金没有任何关系。从成熟市场的经验看，很多公募基金，包括社保、保险公司、大学捐赠基金等等，会把他们一部分资金委托给私募基金或对冲基金进行管理。从这个意义上来讲，如果普通投资人参与了养老金、社保基金，甚至买了保险公司的产品，他们实际上是间接参与了私募基金的投资。尽管很多投资者并不直接参与或者和私募基金有关系，但是他们会和私募基金有间接的关系，同时私募基金参与整个资本市场，也会为整个资本市场的有效性带来帮助。
 
      主持人：谈到私募的资金投向，这也是普通投资者比较关注的。我们看到，调查问卷里，有人认为，私募机构将会给新兴行业带来活跃的资金，你目前关注的领域是什么？
 
      王庆：总体上来讲，私募基金的投资风格和投资策略跟传统的共同基金以及其他一些长线资金，包括养老金、社保基金是不一样的。同时在私募基金的内部，每个基金有它各自的风格，从而提供了不同类型的投资策略，满足不同投资者的风险偏好。从我们重阳投资看来，在未来一两年我们的投资策略中特别关注两个主题，一个是中国的经济转型，另一个是中国的制度变革。我们认为，未来经济转型和制度变革都会在微观企业层面产生赢家和输家，我们比较青睐的投资标的需要既是经济转型过程中的赢家，同时也是制度转型或中国经济改革的受益者。一个优质的投资标的或者投资领域应该兼备这两个特性，也就是制度改革的受益者以及经济转型的赢家。（来源：重阳投资网 欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013）