作者张敬伟系中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于5月23日瞭望智库网站。

美国对华贸易战叠加科技战的极限施压，正在变成危险的零和游戏。

来自美国的贸易霸凌和特朗普的单边戾气，还在继续。贸易上，特朗普在对中国价值2600亿美元输美商品加征关税后，其余3000多亿美元中国输美商品也成为他的关税武器。当地时间5月19日，他在接受福克斯采访时强调，跟中国打贸易战让他感到“很高兴”，还说在他任内中国别想成为世界头号超级大国。

科技上，美国对华为的外围围剿变成主动封杀。一方面，美国对华为等公司发出最严限制令，既不允许美国使用华为技术和设备，也不允许美国供应商卖给华为芯片等零部件。另一方面，谷歌等美国公司迅速做出“遵守”回应，开始对华为智能手机进行系统“断供”，促使欧洲或其他地区的手机用户因无法更新安卓系统和相关软件而弃用华为。如果说，此前是美国逼迫盟友弃用华为5G技术和设备，现在则是美国主动上阵对华为进行全方位全市场的封杀。

全球化是个大系统。中美发生贸易战的后果是互相伤害而且伤及全球市场。去年中美600亿美元的贸易对决，美国对华贸易逆差没有减少，美国也没有获得更多好处。第四季度，美国股市开始呈现动荡下调的熊市趋势。而中国经济也呈现下行趋势，全球市场更是因两强博弈陷入困顿恐慌。中美皆深受其害，否则也不会有两国元首在阿根廷G20峰会的休战共识。

中美经贸磋商已见达成双边协议的曙光。中美谈判桌上带来的乐观预期，使第一季度中美经济呈现企稳向好态势。然而，美国颠倒了因果，将中美贸易磋商的市场利好视为向中国继续开战的理由。磋商共识被美国抛弃，这和去年5月底美国推翻中美联合声明何其相似。美国的反复和特朗普的无常，使得中国不得不怀疑美国诚意。中国只能回怼美国：谈，大门敞开；打，奉陪到底。

中美贸易战后果很严重。去年，美国对华600亿美元商品加征关税，让美国延续多年的大牛市走向熊市边缘。看重“特朗普行情”的特朗普，不得不打破白宫不干预美联储的传统，开始施压美联储放弃加息，威胁要炒掉美联储主席鲍威尔，并施压美联储重回货币宽松轨道。

若美国对中国输美商品全部加征关税，不仅会让美国进口商陷入选择替代困境，而且会将高关税负担转嫁到终端消费者。中国的报复会给美国农业州带来更多损失。据悉，美国农民收入已经降至金融危机前水平，特朗普升级对华贸易战将让美国豆农重新陷入焦虑，而且还会影响到美国生猪行业。同理，汽车、能源、飞机等产业也将蒙受重大损失。

贸易战继续加码，科技战紧随而至。中国在承受双重压力之时，美国也将经受贸易战叠加科技战的反作用力。对华贸易战的规模越大，美国进口商或在华跨国企业压力越大。同样，美在全球市场封禁华为，也对华为全球供应链上的企业产生连锁反应。近日，营收5%来自华为的高通，从华为获得天价系统授权费的谷歌，以及英特尔等美国高科技企业，股价纷纷陷入动荡，折射出封禁华为的损人不利己。

美股动荡未必一定进入熊市，但凸显出美国资本市场的恐慌，以及向实体经济传导的不确定性。这对追求“特朗普行情”和“美国优先”的特朗普并非好消息。

糟糕的是，在华盛顿形成反华合唱的大环境下，特朗普过度迷信极限施压能让中国屈服。更危险的是，美国鹰派存在着要和中国进行贸易和科技脱钩的倾向。果真如此，中美多年来形成的经贸深度利益攸关关系将不复存在。中美或陷入当年美苏争霸的“冷战”格局。

然而，中美关系不会轻易脱节，中国也不会轻易向美国屈服。特朗普的底牌已经出尽，中国反制王牌还未亮出，如稀土武器和拥有的美国国债。

但即便中国内需动能足够强劲，还拥有“一带一路”这个更有前景的外部市场，中国依然希望和美国维持合作共赢。毕竟，中国不愿重蹈历史上新旧强国零和博弈的覆辙。

特朗普在玩危险的零和游戏，美国鹰派在挖“修昔底德陷阱”。就现实而论，这不会让美国伟大；从历史逻辑看，美国对华极限施压或成笑谈。正所谓——机关算尽太聪明，反误了卿卿性命。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）