作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文刊于2021年3月24日财富中文网。

1.钓鱼必须选择鱼多的地方。选择初创公司要重点关注三个国家：美国、中国、印度。为何首选美国？借用一位投资者的话：“尽管美国不过只有短短232年的历史，但还没有哪一个国家能够像美国那样，成为释放全人类潜力的孵化器。虽然其中经历过种种坎坷，但美国的经济发展依旧令人叹为观止。”这位投资者是股神巴菲特。第二个是中国，中国人多、市场广阔、资金规模庞大但投资项目难寻，最重要的是，对初创公司的失败天经地义甚至是莫明奇妙地宽容。至于印度，你若了解了该国的科技、法治及企业管理精英，就会不言自明。

2.对初创公司的投资，如果投资成功，风投家将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报，如果不成功，资金就泥牛入海了。特别指出，富贵险中求，高回报的投资一定伴随着高风险，但反过来高风险常常并不能带来高回报。

3.一条金科玉律。初创公司最应该做的事情就是：与用户交流。投资者喜欢炒作，他们喜欢有想象空间的公司。但市场是务实的，它想要的是真实的结果，不会满足于任何不切实际的东西。

4.风投不需要鼠目寸光，而需要颠覆性思维。风投的目标不是盈利和稳步增长的业务。风投需要的是发展迅速、潜力巨大的公司。

5.90%的创业公司都失败了，最重要原因有两个：一是“没有市场需求”和“现金流断裂”，大多数创业公司之所以失败，是因为他们创造了没人想要的东西。二是创业者凌空蹈虚，大假空，他们不是在解决问题，而是试图让自己看起来像是在解决问题，有时甚至会自己发明一个根本不存在的问题。但市场是务实的，它想要的是真实的结果，不会满足于任何不切实际的东西。

总之，初创公司朝气蓬勃，正在兴旺时期，好像早晨八九点钟的太阳。借用一句名言：“世界是你们的，也是我们的，但是归根结底是你们的。”这里的你们指的是初创公司。初创公司具有星火燎原之势，“青山遮不住，毕竟东流去”。

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