本文刊于7月10日重阳投资微信公众号。

　　Q：请问重阳投资如何解读希腊债务问题对全球和中国资本市场的影响？

　　A：7月5日，在就是否接受债权人“改革换资金”协议草案的全民公决中，希腊选民以压倒性多数票否决了债权人提出的救助方案。但是，这并不意味着希腊一定会退出欧元区，希腊政府更换了财政部长，仍在为留在欧元区做最后努力。在7日举行的欧盟峰会上，希腊并未提出新的债务解决方案。欧元区各国领导人要求希腊政府尽快拿出详尽计划，并将12日作为达成协议最后期限。

　　我们认为，尽管希腊债务危机仍然充满变数，但对于全球和中国资本市场的影响正在减弱。希腊无论是经济还是金融市场的体量在欧元区内占比均很小，其退出欧元区的影响主要来自于对其他国家的潜在传染效应。然而，希腊债务危机爆发至今已历时五年，欧元区已经建立欧洲稳定机制（ESM）等风险防范措施，欧元区各国也对希腊退出可能产生的冲击做好了充分应对预案。更重要的是，当前欧元区经济仍处于复苏之中，此前接受救助的爱尔兰和葡萄牙均已偿还了欧元集团和IMF贷款，成功地走出了危机，欧元区抗风险能力大大增强。

　　考虑到希腊债务危机已被市场充分预期，而且也将会被有效地控制在欧元区内，因此即使希腊最终选择退出，其影响对于中国资本市场而言也将相对微弱。5月以来，中国各项宏观经济数据已经出现了企稳迹象，而本周证监会、中国人民银行、财政部等多部门联手平抑证券市场异常波动，有效地稳定了广大投资者情绪，这显然进一步增强了中国资本市场承受外部市场动荡的抗压能力。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）