受访人汤珂系清华大学社科学院经济所教授、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，刊于2015年2月金融界。

　　金融界：我们看到最近银监会对它的部门进行了调整，增加了一个普惠金融部，负责尽管的是融资性担保、小贷和网贷。您认为在2015年互联网金融的监管方面会有哪方面的突破？

　　汤珂：监管类的问题我和我的学生也在研究。互联网金融我想大概有两类产品，第一类是互联网公司做金融，还有一类是金融互联网，也就是金融机构互联网化。我们真正看的互联网金融这一类产品，是互联网公司做的金融这类产品，在中国目前的整体的构架中占的比例很小。所以现阶段它应该不会影响到宏观的审慎监管，因此我们也没有必要首先从宏观的角度审慎监管这类产品。但是对于像银行等传统金融机构的金融服务的互联网化这类产品恐怕还是要根据巴塞尔协议三的具体要求来监管。因为在我国银行业占整体金融比例非常高。

　　谈到互联网金融这类比如P2P贷款，从宏观角度来看并不需要花多大力气，管得多么死。因为在一定的监管成本条件下没必要这么做，它们的体量很小。但是从微观角度来看，特别从消费者保护来看，又快到315了，有必要明辨这些互联网金融类的产品，在产品设计的时候，在微观监管上监管部门要进行一些监管，特别要注意产品设计的简单和复杂性，有些产品设计非常复杂老百姓根本不知道或者没有透明性，这类产品要尽量剔除，以防止老百姓买了一类自己非常不懂的产品，可能会出现购买错误。

　　因为金融产品和其他类产品不一样，总会有风险，因而对客户而言对产品风险的认知程度就非常重要。从消费者保护的第二个考虑出发，就是平台的透明性。也就是在设计平台的时候，或者监管平台的时候，一定要让平台尽可能最大化的披露各个产品的信息，比如说披露企业贷款信息、平台的信息，还有众筹平台要披露一些众筹项目的信息，要尽可能披露得充分。

　　第三，我认为在监管过程中要非常注意对违法行为的处理，对于旁氏骗局还有非法集资这类违法行为，要进行严厉打击。

　　总而言之，我想对于刚刚起步发展起来的这些互联网金融类产品，应该本着一个微观开放、宏观观察这样的监管思路。随着互联网金融产品慢慢壮大，宏观上可能从观察慢慢变到稳定，但是现在很多互联网产品总量还是比较小，所以应该是一个开放的态度。

　　金融界：我们看到互联网金融发展也非常热，我们也赋予了特别多的意义，比如说宏观经济为实体经济输血，是传统金融又一补充。我们看在国外很早有互联网金融，但是在跟国内的这种发展的火热相比，其实是形成了很强烈的对比。您认为为什么会在我国互联网金融发展这么好，我国的互联网金融是不是也会进入一个由热到冷的过程？

　　汤珂：欧美国家的金融市场非常发达，所以大多数老百姓金融的服务是通过传统的金融市场完成的。比如说小微企业的贷款，银行可以做到。因为欧美国家有非常好的征信系统。而我们国家的金融体系是一个相对于二元化的金融体系，大企业和大银行的贷款融资非常畅通，而小微企业没有很好的贷款渠道，这就需要通过互联网金融、民间金融这些金融服务去弥补小微企业无法从传统金融机构得到金融服务的现状。

　　这就是为什么中国的互联网金融最开始都是从草根来服务的，正是因为这些草根没有很好的享受金融服务的机会。有一个调查曾经谈到过，中国有75%的居民没有在银行享受到消费类的贷款，而这个数字在国外是很难想象的。这就说明了中国的草根群体享受金融服务非常少，而这恰好给互联网金融一个好的机遇。长远来看互联网金融并不是只能服务于小微企业，它一定也能服务于大的金融产业，应该说互联网金融从小微企业步入，但是逐渐会改造整个金融行业。

　　金融界：在整个互联网金融的细分里面，包括P2P、小贷、支付领域等等，您认为哪个领域未来机会可能更大一些？

　　汤珂：这几个领域机会都很大。从支付来看，很多新的支付技术在出现，比如人脸支付，二维码支付，这些都是社会进步的表现，它能够大量减少人们因为排队造成的时间浪费。举一个人脸支付的例子，通过手机或者其他硬件一扫人脸，这样就可以在浅海微众银行开户了(举例)，或者买一个产品一扫人脸就把这个产品的费用支付了，这就省去了排队的痛苦。还有其他的支付手段，比如说拉卡拉采取线上对线下的支付手段，这个实际上对整个零售业有很大的帮助。

　　P2P这个行业现在是一个高度整合阶段，我们既看到非常多大的P2P公司获得了很多融资，获得了VC/PE的青睐，同时又看到了每个月都有几家甚至几十家公司跑路，说明这个行业处在整合期。长远来看P2P还是很有前途的，因为小微企业贷款风险很高，银行业不好对它进行服务，但这些企业确实需要某一个平台进行服务，P2P是比较好的方式。

　　为什么呢？具体调研某些P2P公司就知道，它们大量使用大数据的计算，还有从互联网上攫取了很多信息，几十维甚至几百维，包括我们看到美国的Lending club用了七万维度数据，就是七万个人的不同的角度来去评估贷款人的信用，所以互联网技术的存在，可以改善我国个人信用数据不足的局面。

　　另外说众筹。众筹是某一个发起人发起一个项目，几十个人或者上百个人给他提供资金资助的模式，这个模式非常适合中国，我们讲中国是圈子社会，是人与人之间的亲情感情关系很重要的，同时也适合现在“草根创业、万众创新”的时代气息。如何支持这些人创新？需要众筹，需要感兴趣的人来提供一部分资金。所以众筹将来对中国一定会起到非常大的作用，特别是股权众筹是股权类的融资，中国现在整体的企业负债率过高，全世界也是这样。在杠杆率过高的条件下，通过这种股权类的融资对于企业来说很有帮助，所以现在非常多的众筹平台在逐渐起步。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)