王庆系上海重阳投资管理股份有限公司总裁、中国人民大学重阳金融研究院理事。本文刊于12月18日《21世纪经济报道》。

　　在2015年亚洲资本年会上，知名私募基金重阳投资总裁王庆对2016年资管行业的变化及市场发展进行了展望，并对可能面临的机遇与挑战进行了预测。

　　在王庆看来，中国当前的财富结构和特点将对市场发展产生较大影响。

　　“过去二三十年财富迅速积累，但流动性配置弱，不动产比重高。”王庆指出，“中间流通性、风险性、收益性相对均衡的资产，比如权益类资产，保险资产、债券等比重较低。在中国不动产流动性超过80%，但在美国只有30%，在中国台湾地区也是比较低。”

　　王庆认为，这一结构导致中国经济体量虽然较大，但资管渗透率较低，但这一现象或将随着行业的发展而改变。

　　“一方面金融财富结构有这点特点，在行业形式上也是反映资管渗透率比较低，”王庆指出，“如果资管渗透率比较高，资管行业发展会很快，不仅体量在增量扩张上，存量上也会越来越多通过专业管理人进行管理，总的来讲就是我们资产管理，在金融资产渗透率上升。”

　　而在谈到机遇与挑战时，王庆则指出，当前资管业拥有较大机会。“我们机遇很大，我们有很大规模储蓄，但从发展情况来讲，还是处于比较低级阶段。”

　　王庆同时指出，当前资管行业还面临一些问题，一是刚性兑付预期需要完全打破；二是新股发行注册制改革尚未落地；三是中国资本市场双向开放变化刚刚开始；四是个人投资者风险意识有待提升；五是中国经济增长宏观波动性暂时会降低。

　　不过从讲话中，王庆仍然透露了A股的未来发展的信心。

　　“我们似乎是正站在未来新十年发展开始，回顾中国A股市场过去几十年历程，A股市场发展一直是阶段性、跳跃式，而且每十年上一个台阶。从市值、交易量来讲基本上是每十年加一个零。”王庆指出。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）