Q：重阳投资如何看待未来一段时间A股市场整体的行情？

　　A：从经济层面看，整体经济增速已经企稳，且年初以来经济结构调整的成果开始初显，一季度第三产业在经济中的占比已超过制造业，消费的实际增速有所提升，居民可支配收入的实际增速也高于经济增速，这些都是经济转型积极向好的表现。与此同时，市场的无风险利率却有较大幅度的下降，这对股市也是个积极的变化。在资本市场的制度变革方面，对于IPO重启证监会的态度鲜明，从6月份到年底共发行约100只股票，资金压力并不大，这充分体现出政策对于市场的态度。

　　历史经验告诉我们，市场周期转换并非在默无声息中开始，只是大多数投资者在市场底部时被熊市悲观情绪所控制，因而忽略了市场积极明确的变化。近期的诸多利好变化并不为市场所关注，可见悲观情绪已经接近极致。我们测算的沪深300隐含风险溢价已达到历史新高。风险溢价升高背后反映的是投资者信心的匮乏。但市场始终会回归中值，风险溢价越接近极致，大盘临近反转的概率就越大。

　　对于未来6-12个月，我们认为沪深300走出中级反弹行情的概率较高，而目前A股中不少优质蓝筹股已经具备相当有吸引力的安全边际。(来源：重阳投资网 欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)