7月30日，上证指数盘中最高报2194.57点，距离2200点关口仅一步之遥。

 

　　伴随指数上涨，公募私募已在齐呼A股中级行情的到来。这一次，机构投资者看涨A股的原因不再那么“骨感”：他们左手揣着基本面—向好的经济数据，右手拽着政策面—沪港通渐行渐近。

 

　　早报记者了解到，近期已有部分基金开始加仓。

 

　　“中级行情正在开始”

 

      周一是这波行情的起点。

 

　　7月28日，上证综指涨逾2%，连续五个交易日红盘报收，深证成指涨幅超过3%成功实现“七连阳”。量价齐升，个股普涨，人气旺盛。当日两市的总成交量突破3300亿元，可谓“天量”。

 

　　7月30日，沪深两市小幅低开，受周永康立案审查消息刺激，石油行业领涨沪深两市，但房地产、银行等权重板块的回调，使得大盘呈现震荡盘整的格局；创业板低开高走，震荡攀升，收涨0.82%。

 

　　截至收盘，沪指报2181.24点，下跌0.09%；深成指报7853.23点，下跌0.18%；中小板指报4915.37点，上涨0.47%；创业板指报1342.74点，上涨0.82%。 沪市成交额为1495.67亿元，深市成交额为1560.01亿元，两市合计成交额为3055.68亿元，较上一交易日的3197.99亿元有所缩量。

 

　　尽管如此，买方机构仍在盼望已经熊了多年的A股能有一个中级行情。

 

　　重阳投资总裁、中国人民大学重阳金融研究院理事王庆即表示：“A股连阳可能预示着一个中级行情。”他认为，今年整个市场可能有一个中级行情，尽管上半年这个中级行情没有出现，但是现在似乎正在酝酿中。

 

　　王庆看涨A股的逻辑是，目前全社会个人和机构对于股市的配置略低，加之房地产的投资属性在下降，以及前两年比较吸引资金的各种影子银行、信托产品接连出现“兑付危机”，大家意识到这里面不像以前是无风险的，所以这些资金也会有些进入股市的倾向。

 

　　“去年一年，商品房销售超过8万亿元，信托理财产品的存量规模也在10万亿-15万亿元，如果这个资金里面有一部分的钱投入股市的话，那就构成支持中级行情了。”王庆表示道。

 

　　而这也代表了不少私募基金的观点。从私募排排网研究中心的一项统计来看，看多成了私募投资者们的共识。

 

　　去年私募冠军私募创势翔的投资总监黄平甚至表示，A股市场或将迎来今年最好的上涨行情。

 

　　公募基金也不乏看涨之声。南方基金首席策略师杨德龙就指出，近日A股走势至少会是中级反弹行情。

 

　　经济向好和改革预期并行

 

　　在一些投资业人士眼中，中国经济数据的向好和改革动力是行情向好的基石。

 

　　数据显示，中国二季度国内生产总值(GDP)回升至7.5%，而最近出台7月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值为52%，创下18个月来新高。

 

　　王庆表示，从上半年的经济数据中可以看出，经济增长在企稳，下半年至少在这个水平，甚至可能会有更好的表现：“从政策层面讲，二季度以来，支持经济的政策在陆续出台，包括定向降准、再贷款、降低企业融资成本等，经济系统出现系统性风险概率在下降。”

 

　　值得一提的是，随着越来越多地方解除房地产限购，房地产市场也将趋于稳定。

 

　　“近期市场先是传出央行向国开行提供抵押贷款1万亿元，此后又有消息称央行向河北银行提供10亿元低息贷款，表明定向宽松扩展至普通商业银行，定向宽松范围扩大，流动或将进一步改善。”星石投资总裁杨玲指出。

 

　　一些卖方机构则持续发研报期待改革。

 

　　国泰君安证券直接用《打虎归来,再看漫山红遍》为题唱多A股。其研报认为，7月29日反腐“打虎”阶段性标志事件出现，驱动市场的风险评价下调。

 

　　据其分析，当下市场风险认识主要有两个来源：第一，来自于经济下滑带来的信用风险。但当前市场对地方设立不良资产管理公司认识不足(部分省份设立“坏账银行”)，A股估值提升仍未到位。第二,来自于反腐过程所形成的不确定性，而“打虎”阶段性标志事件显示这一风险出现下调。

 

　　“这两个因素共同导致风险评价发生下降，我们认为A股仍将迎来估值的持续上升过程。”国泰君安研报表述道。

 

　　海通证券研报道称，十八届四中全会之前,反腐最大的一个石头落地，有助于稳定经济增长预期，打破利益集团的束缚，将国企改革等领域向更深层次推进。

 

　　海通证券预期,石油石化、电力电网、铁路、电信等垄断行业的改革会加速。

 

　　申银万国证券亦提出：“周二晚媒体公布周永康严重违纪立案审查，我们认为这是对近期超预期反弹较好的注解。总体上，市场的不确定性有所消除，随着中央对下半年经济工作的部署，四中全会日期的确定等公布，市场对政策预期可能还有提升，风险偏好将继续有所上行。”

 

　　“中石油也有机会”

 

　　值得关注的是，此次引爆行情的是以交通银行为首的金融股，作为混合所有制改革的先锋，交通银行本周已累计上涨14%。

 

　　“我们期待接下来国资的混合所有制改革给整个国民经济带来的新活力，更加关注这些改革给二级市场带来的投资机会。”黄平认为，这是一把打开牛市之门的钥匙。

 

　　黄平介绍称，目前很多国有企业市值在20亿-50亿元左右，估值处于底部，未来通过引进新的团队，转型新兴产业，国有企业经营效率会提高，业绩会增长，同时估值也会相应提高，带来“戴维斯双击”。杨德龙透露称，近期公募、私募都加仓了不少银行等蓝筹股。 其认为，市场风格已经发生了改变，从炒价值转向炒成长，创业板在今年3月份见顶之后开始回落，基本上下降通道已经形成，因此创业板的大行情已经过去了，今后还是应该重点关注蓝筹股中估值低、业绩稳定的领域，如银行、券商、汽车、白酒这些周期性不强的蓝筹股。

 

　　有意思的是，在前海一线投资总经理胡志忠的眼中，连中国石油都将有不错的机会。

 

　　广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平则认为近期市场出现小盘股下跌但蓝筹股，或者说超跌蓝筹股爆发的状态，其实也是一种市场资金在做提前量的动作，毕竟沪港通一旦实质开通，必然会对市场的投资理念带来比较大的实质性冲击影响。

 

　　不过也有看空蓝筹者。

 

　　某大型基金公司投资总监便直言，大盘蓝筹股虽然低估值，但是没有新的资金流入，也很难涨：“除了新兴产业，其他行业的需求并没有大的涨幅，传统的如医疗、消费，需求还是有，可能会慢一点涨。但靠银行、地产股挣钱的机会几乎没有。”

 

　　至于成长股，估值太高是最大风险。

 

　　杨玲表示，当成长股在估值进一步调整到合理位置的时候就是新的投资机会。比较看好TMT(科技、媒体和通信)、环保、军工、医疗等方面的投资机会。（来源：东方早报 欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)