Q：重阳投资如何解读国务院刚刚发布的资本市场“新国九条”可能对股票市场的影响？
 
       A：资本市场制度是重阳投资分析A股市场中长期走势的重要因素。国务院刚刚公布的促进资本市场健康发展的"新国九条”对资本市场制度的变革提出了一系列具体目标，内涵丰富。我们认为，其中影响最大的是IPO发行的注册制改革和资本市场的对外开放。
 
　　IPO发行的注册制改革将在很大程度上改变目前A股市场的供求关系，进而对由于供应不足而产生的极度扭曲的板块估值分化进行一定程度的修正，不受基本面支撑的高估值现象将难以普遍维系，A股在系统性波动加大的基础上，结构性发散将进一步加剧，尤其体现在板块间的风格转换。
 
　　而资本市场的对外开放，具体措施体现在QFII、QDII额度的大幅度扩容，以及沪港通开启等方面，长期趋势是A股融入全球资本市场体系，投资者构成、整体估值、资金偏好都会更接近成熟市场。各项制度改革措施都会在各方面对A股市场产生深远影响。
 
　　总的来看，这一系列制度的变革，大方向是引导资本市场走向成熟和理性，“赌场”属性逐渐减弱，资本中介功能逐步增强。在投资策略上，重阳投资认为优质的投资标的应兼具“经济转型的赢家”和“制度变革的赢家”这双重属性。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013)