本文刊于5月4日和讯网。

　　由中国民生银行研究院和中国人民大学重阳金融研究院共同举办、全球青年领导力联盟协办的供给侧结构性改革青年研讨会在北京召开，中国人民大学重阳金融研究院生态金融研究中心研究员曹明弟出席并发表演讲。

　　他认为，供给侧结构性改革着力要提升供给体系的效率和质量，以前中国五十年代大跃进，后面提出大炼钢铁，认为钢铁行业的发展代表一个国家的工业水平，经济水平看钢铁，钢铁行业在2015年中国的粗钢产量达到8亿吨，成为世界第一，占世界接近50%。但它的产能利用率只有71%多一点，经过我的测算，这些闲置产能差不多是有30%，差不多投资金额在1.3万亿。这是供给的效益显得总体过剩。

中国人民大学重阳金融研究院生态金融研究中心研究员曹明弟演讲

　　以下为文字实录：

　　感谢王院长，尊敬的黄院长，老罗，民生银行的朋友们，人大重阳的同事们，各位来宾，下午好。

　　我非常容幸能够参加这次研讨会，能够向业界的专家学者前辈当面学习，和咱们的青年同行进行交流沟通。我是作为今天最后一位发言者，但我想最后讲，但不是最不重要的。刚才王院长介绍了绿色金融，现在很多人还不了解什么是绿色金融。绿色金融简单说就是利用了信贷、债券、股票等相关的一些金融工具和服务，引导社会资金投入节能环保这类的绿色产业，一系列的政策、制度以及基础设施建设。

　　简单打一个比方来说，像国家现在比较多的是光伏产业和风电产业，大家认为是绿色的产业，很多是通过绿色金融机构给它投融资发展的。还有一块比较明显，就是现在很多地方的省一级的环保部门和银监会、人民银行的分支机构合作，这个企业如果有违法在环保方面，通过和人民银行和银监会的征信系统，传导到银行机构，很多企业都是从银行贷款生产的，银行机构根据这些环保违法的相关处罚可以不给这些企业贷款，这些企业可能就死掉了。

　　下面我简单介绍一下，说到这里，在中国说绿色金融绕不过去的两个机构。一是王文院长刚才讲了，我们在人民大学下面有一个生态金融中心，现在放在人大重阳这边运营管理，这是中国第一个以生态金融绿色金融的专业智库，包括人大重阳的主要发展方向就是绿色金融。王文院长推动成立的中国绿色金融学会绿色金融委员会，这在人民银行为主，金融学会的会长也是人民银行的行长周小川先生，人民银行副行长陈雨露教授是这个委员会的顾问，人民银行的首席经济学家马骏博士是绿金委的顾问。民生银行研究院在绿金委有一个非常特殊的单位，在于所有的金融机构都以总部的名义加入，包括宇宙大行、国开行都以总部的名义加入，只有民生银行是以民生银行研究院的名义成为常务理事单位了，突出了我们的贡献和地位。现在绿金委刚开过年会，140家成员单位，其中中资机构管理的资产有135万亿，占到中国金融资产的65%，现在这么多的机构加入了绿金委，代表了他们对发展绿色经济的承诺，我想中国的绿色金融会有很大的发展前途。

　　下面开始我今天主要的演讲，分为三个方面：一是缘起，供给侧改革的研讨会；二是习近平主席在之前说过推进供给侧改革，特别是供给侧的结构改革是“十三五”发展战略和重点；但前不久中财办的刘鹤主任提到绿色金融是中国战略优先事项，我们现在提到供给侧结构性改革，绿色金融和绿色发展，以及面临的五大发展理念之一，这两者是什么关系，我们和大家分享我们的看法。

　　第一个方面，从供给侧结构性改革的直接目标，我认为供给侧结构性改革必须要贯彻绿色发展的理念；第二方面是从供给侧结构性改革实质提出绿色金融能够增加供给侧改革的力量；第三个方面是供给侧结构性改革最终目标，提出金融体制的绿色化，能够促进可持续的供给。下面我讲第一个方面。

　　供给侧结构性改革着力要提升供给体系的效率和质量，我简单从钢铁工业来分析，以前中国五十年代大跃进，后面提出大炼钢铁，认为钢铁行业的发展代表一个国家的工业水平，经济水平看钢铁，钢铁行业在2015年中国的粗钢产量达到8亿吨，成为世界第一，占世界接近50%。但它的产能利用率只有71%多一点，经过我的测算，这些闲置产能差不多是有30%，差不多投资金额在1.3万亿。这是供给的效益显得总体过剩。

　　供给质量。我讲一个小故事，这是我自己经过的一个实例。如果在中国做炖菜和卤菜的时候会经常用到这个调料球。这个东西说起来比较简单，国内也有，差不多5到8元，但我买过，用了没多久就坏了。但我到欧洲旅行的时候特意买了两个。我说这个例子，中国很多到境外的消费是高端消费，我说这个东西其实是一个普通消费品，不算高端消费，然而，现在境外消费我右边的这个图，随着中国境外游购物，人民币国际化发展非常快，2016年春节七天消费数据，基本上相当于2015年全年的35倍，全年平均每天每人35倍，在大量的境外的消费，导致了国内，比如像调料球这种不在国内消费，在国外消费，形成结构性的过剩，因为它对上游产品形成一个结构性的过剩。这也显示出供给侧产品质量不够好。

　　这个图是右上角2014年河北省某钢铁厂正在生产过程中向大气排放烟雾的图片，另外这张图是北京马拉松的比赛，一位参赛者佩戴着像防毒面具在跑。2016年资料显示，中国新的城市采用新的环境质量，十个空气质量最差的都在京津冀或周边，和我们的产业结构有很大的关系。现在钢铁产业在华北地区分布的有30%左右，这块也是供给质量。这块的生态环境，资源的约束很明显，二是生态环境的影响严重影响了大家的生活质量。比如大家看跑马拉松本质应该促进健康的，但这块现在影响很大。

　　绿色金融能够增强制度性改革，这块咱们供给侧结构性改革，它的实质是什么？是制度供给，这句话前段时间贾康院长在会议上提出，以制度供给提升供给侧的质量和效率。大家知道制度供给来自于政府的公共机构，它是制度供给的提供者，政府怎么突破呢？突破的来源，《构建中国绿色金融体系》，这是咱们人大重阳的金融研究书系中的一书，这本书里提出了构建中国绿色金融体系的框架性设想和14条建议，2015年出了几条突破性的政策，5月份的时候是出台了《加快推动生态文明建设的指导》，9月份推出了方案，关于这里面的内容大部分采用了刚才那本书里的内容，包括去年出的“十三五”规划建议和规划纲要，都明确提出了发展绿色金融体系的相关的政策。

　　供给侧结构性改革核心关键问题是明确政府和市场的关系，要着力以市场来配置资源，整个绿色金融发展在市场方面，我们市场配置的情况发展非常快。2014年银监会的报告，2014年主要金融机构对主要产能过剩的行业贷款是6万亿，绿色信贷是24万亿，占到了21家贷款余额接近10%，它的产生的环保数据是，绿色信贷的环保数据我们进行一个简单的分析，大家看一下它的数据前面对比的是2014年北京市相关的用煤用电的数据，可以说北京市的节能减排非常辛苦，但我们看一下最高的指标，绿色信贷项目减排的二氧化硫，北京市2014年排放的二氧化硫74位，这是非常惊人的，我们从绿色金融这块看出了很大的倍数。

　　第二个政策，是绿色债券。2015年12月底，22号人民银行推出了发展绿色金融债券的公告，12月底，深交所、上交所相继出台了政策，中国绿色债券政策都已经出好了，在一季度发展非常迅猛，绿色债券发行超过500亿，一下子占到世界份额的50%。

　　第三个方面，我们讲供给侧结构性改革最终目的是更好的满足人民群众的需求，实现经济社会的持续健康发展，最终目标是实现可持续的供给。可持续的供给，我们要实现环境压力的传导，大家看这个图，这是我从工商银行做的环境压力测试的报告，这个测试报告，我简单给大家说一下，如果不考虑环境成本的情况下，贷款数量会比考虑环境成本的时候贷款数量会多。这种差额就成为了风险敞口，这种风险敞口，这两年，尤其是在过剩产能行业比较明显的环境压力，可以看到今年一季报出来以后，有几个上市的大行的拨备覆盖率跌破监管红线，客户违约比较明显。

　　下面我就想说社会责任对接也是推动这块的。现在消费者的意识，对环保的意识非常高，他们现在意愿也很足，在一定条件下有意愿并有支付能力。现在消费者的支付意愿非常高，支付能力也很高，有很多境外消费，但现在我们金融机构也要担起这个社会责任，包括现在也提出了金融机构的环境法律责任，现在也有金融机构在推动，在商业银行法里明确推动贷款责任和风险，这都需要加强银行业，推动绿色发展。

　　最后想说一下，这位是美国国务卿，前几天带着孙女到联合国纽约总部签署协定。他带着孙女，我们金融学讲是跨时间的资产配置，我们讲在代际传播，尤其中国这块环境压力和环境条件这么差，破坏这么严重，尤其是金融界做资产配置的时候，考虑一下环境的成本和收益，我想这是讨论绿色金融和供给侧结构性改革推动可持续和健康的发展，这是我今天的演讲。谢谢大家。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）