贾晋京系中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部主任，本文刊于11月22日中国经济时报。

　　“在当前形势下，美联储加息可能性较大，新的资金配置方向即将出现，美国未来发展将偏向于传统产业，而中国与美国的产业存在互补关系，这是中美合作的契机。”中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部主任贾晋京日前在接受中国经济时报记者采访时如是说。

　　贾晋京表示，美联储是否加息需参考就业情况、通货膨胀、资产价格等一些重要的经济指标而定，另外一个隐含的重要指标是美联储自身的资产负债表情况，这要看美联储是否扛得住。

　　采访中，贾晋京还对新形势下美国的产业体系变化、投资机遇等问题作了分析。

　　对于美国新产业体系是否正在建立？对中国而言又有何机遇和挑战？

　　贾晋京表示，关键是要认识到，美国新总统特朗普背后是实体经济和传统产业——这是大多数人就业的方向。虽然金融和高科技行业今年呼声很高，但是传统产业还是占大多数。对比传统产业与新兴产业，美国未来发展将偏向于传统产业。中国是一个实体经济国家，好处在于，美国与中国的产业存在互补关系，这是中美合作的契机。

　　“比如，如果要振兴制造业，美国偏高端，中国偏中端，美国需要中国承担更多中端环节。总体而言，中美之间不存在制造业的竞争关系。相应地，新兴行业不是一个重心，不会再扩张。”贾晋京说。

　　他认为，相较于新能源，特朗普更重要的理念是振兴煤炭等传统行业，因为煤炭等行业能鼓励就业。这相当于美国下一步将扩大煤电的需求，引导传统能源价格的上升，在订单和需求量的引导下进而影响到中国的能源价格。与此同时，新能源可能不再是风口。

　　对于美国会不会对中国出口商品设立更高的门槛？

　　贾晋京表示，美国可能倾向于给出口到美国的消费品设立更高的门槛。一段时间内，会产生一些新的摩擦领域。不过，中国对美国出口的主流商品并非日用消费品，而是美国自身替代不了的中端产品，比如机电产品，所以这种门槛设立的影响不会很大。

　　在海外发展的美国企业会因此撤回美国吗？贾晋京认为，这并不是想撤就能撤的，企业发展要考虑相关的配套链。在谈到怎么看待中国资本投资美国，未来中国资本的投资趋势会向哪些地方转移时？贾晋京给出的答案是，新形势下，会有新的资金配置方向。房地产行业是目前来看可能性比较大的投资方向。有可能出台不同的措施，鼓励一部分领域放开，吸引投资。另外，特朗普的商人思维也可能会鼓励制造业企业到美国投资。

　　对于目前TPP发展态势及美国是否会退出WTO？贾晋京表示，美国推行的TPP发展可能将宣告终结。美国参议院共和党领袖麦康奈尔日前在记者会上表示，已确定TPP协议年内不会提交国会。而对于WTO，即使美国真的要退出WTO，也要经历漫长的过程，要等一两年以后才能出结果。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）