本文刊于6月12日重阳投资微信公众号。

Q：请问重阳投资如何解读本次A股未被纳入MSCI指数？

A：6月10日摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布，中国A股暂不被纳入MSCI全球基准指数。MSCI表示，将与中国证监会共同成立工作小组，尽快解决目前仍存在的包括额度分配程序、资本流动限制、受益权归属界定等问题，而一旦这些问题得到解决，MSCI就将把中国A股纳入其全球新兴市场指数，且纳入时机不局限于年度市场分类评审期。

虽然此次未被纳入MSCI全球指数体系，但中国A股市场的发展壮大已经使全球重要投资者无法忽视。随着中国资本市场进一步改革开放，中国股市无疑将在全球金融体系中获得与中国经济同样举足轻重的地位。此次MSCI的决定，既显示出海外机构对于进入中国市场浓厚兴趣下的谨慎和耐心，也显示出我国资本市场改革开放仍具继续深化和不断完善的空间。

MSCI的决定对于A股市场负面影响有限。首先，市场普遍预期较低，认为A股2016年进入MSCI指数的概率更高；其次，作为既定战略，我国资本市场双向开放不会放缓，MSCI的延迟纳入反而有望助推改革开放提速；最后，英国富时和美国Vanguard均已分别宣布将A股纳入其指数和ETF，表明A股市场的开放已得到部分国际机构认可。随着下半年中港基金互认、“深港通”等一系列改革启动，投资中国股市的制度约束有望进一步消除，A股在不久的将来被纳入MSCI指数也由此不存悬念。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）