Q：重阳投资如何看待近期宏观政策的预调微调？

      A：据媒体报道，央行将推出PSL (Pledged Supplementary Lending，抵押补充贷款)，该工具与央行再贷款相比，需要商业性银行提供相应抵押，定向性更强，也更适合作为常态工具使用。加之前期的定向降准、国开行再贷款等微调方式，显示出央行货币政策精细化程度的提升。另外在财政政策上，国务院也先后推出了多项“微刺激”政策，包括小微企业所得税优惠、加快出口退税等，日前财政部下发《关于简并增值税征收率政策的通知》，7月1日起在全国范围内将特定一般纳税人增值税征收率统一调整为3%，“结构性减税”已成为政府近期调结构、稳增长的政策方向。

      宏观政策在财政和货币两个方面的预调微调，都表现出政策的定力和灵活性相结合，将有效降低中国经济硬着陆和发生系统性金融危机的风险。前瞻地看，随着更多有针对性的预调微调政策的逐步出台和落实，中国经济所面临的“尾部风险”将得到进一步的控制和降低，从而有利于提高资本市场参与者的风险偏好。（来源：重阳投资网 欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013)