Q：请问重阳投资目前对A股市场前景的看法相比年初有何变化？

      A：重阳投资在今年初的年度策略中提出“沪深300等指数存在中级上行机会”。站在现在的时点，基于重阳一贯的四要素分析框架（即盈利、利率、制度和风险偏好）来分析当前的A股市场，首先，我们认为制度因素依然是下半年影响A股市场的最重要因素，“沪港通”等一系列资本市场开放举措的落地，将对A股市场带来全面深远的影响。其次，今年以来，市场利率水平如我们年初预期的那样出现了下行，利率曲线重新陡峭化，未来一段时间，市场利率可能将维持在现有水平，大幅上行或下行概率都不大。第三，企业盈利增速虽有所放缓，但优势和劣势企业的盈利分化加大。第四，我们判断，A股投资者的风险偏好也将会在一段时间内稳中趋升。

      另外，从国内外资产配置角度分析，随着国内房地产价格拐点的出现，以及信托理财产品等类固定收益产品违约风险的逐渐暴露，权益类资产在居民资产配置中的相对吸引力逐步提升。上半年发达国家股市普遍火爆，金融危机之后已创新高，相比之下，持续低迷的中国A股市场对于境外资金的吸引力在增大。

      综合以上分析，重阳投资认为年初预期的中等级别上行已经开始，并且在三、四季度有望延续。（来源：重阳投资 欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)