文章刊于2014年11月11日重阳投资网。

Q：请问重阳投资如何看待沪港通的开通对中国资本市场的影响？

A：中国证监会与香港证监会在10日早间联合宣布沪港通将于11月17日正式开通，我们认为沪港通的最终成行意义重大，将会对中国资本市场产生积极深远的影响。

首先，从短期来看，本轮A股市场自7月份开始的中级反弹是以无风险利率下行为内因、以沪港通推出为催化剂展开的，沪港通的正式启动将会继续推动此轮A股的中级反弹行情向纵深发展。而根据海外资金的投资偏好来判断，那些在前一阶段市场反弹中表现相对滞后、仍被严重低估的优势蓝筹股将会在下一阶段的反弹中脱颖而出，超越市场整体表现。

其次，从中期来看， 作为渐进式改革尝试，沪港通将是人民币资本项目开放的“观察口”和“试验田”。二级市场投资者对于短期信息更为敏感，也更注重流动性，因此通过跟踪股市和汇市资金流动，沪港通将成为了解海外资金投资境内市场的观察口。另外，由于全程采取稳健的闭合管理，沪港通既风险可控，又为逐步双向扩容预留了空间，同时也将为境内资本市场双向开放的升级积累宝贵经验，从这个角度讲，沪港通是改革的试验田。

最后，从长期来看，沪港通是继QFII和RQFII之后中国资本市场双向开放的又一重大举措。以沪港通初期额度沪股通3000亿人民币来计算，海外可投资A股资金将累计达到1万亿元，海外资金规模的提升将有效改变国内资本市场投资者结构，改变A股市场投资需求取向和风险偏好，由此也将有利于形成更加成熟的理性投资和价值投资的市场文化。毋庸置疑，更具效率的资本市场无疑将有助于提升我国直接融资比例，化解金融业风险，而最终保障我国金融战略安全。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）