从12月19日开始，钱荒苗头又现，银行间利率再次出现飙升，1周、2周、1 个月三个品种全部窜上7% 高位，刷新了6 月份以来的新高。记者走访中山城区多家银行营业厅发现，银行间拆借利率上扬也推动了理财产品收益率大幅攀升，收益率达到7% 以上的理财产品并不鲜见。一瞬间，资金市场争夺战日趋激烈。为平抑市场紧张情绪，12月19日和20日，央行连续启用短期流动性调节工具(SLO)共投放3000亿。

　　业内人士：与6月"钱荒"程度有本质不同

    多位银行界业内人士对此认为，这次资金紧张产生的主要原因，是年底存贷比考核，与6月份发生的"钱荒"有很多不同之处。某国有大行中山分行个金部资深理财师黄先生说，美联储宣布缩减QE 只是与这个时间点巧合，市场担心套利资金急速外流，才导致短期资金需求增加，"但这次资金紧张的情况可能被市场过度担心了。"

    据业内人士介绍，管理层应对这次市场资金面紧张的措施较及时。与6月"钱荒"时央行仍坚持发行央票完全不同的是，此次央行主动管理、稳定市场预期的意味更浓。19日，在7天回购飙升至7%以上当日，央行便通过微博，及时向市场传递后续驰援流动性的可能性，维稳流动性预期。

    其次，6月份"钱荒"发生时，国家外管局加强了外汇流出流入管理，进入我国的跨境套利资金明显减少；而此轮"钱荒"发生时，外汇占款连续四个月正增长，国际资本流入压力增大。

    第三，此次资金紧张引起的银行间市场利率的涨幅，与6月"钱荒"时的涨幅不可同日而语。6月20日，7天回购加权平均利率飙涨11.62%，□夜回购利率至11.74%；而此轮银行间市场利率上升，无论是绝对值还是相对涨幅，都远低于6月份"钱荒"时的水平。20日，7天和□夜回购加权平均利率虽为本轮最高水平，但仅分别为8.14%和4.62%，均在10%以下。各方评说：银行里的钱到底去哪儿了

    虽然每至年末资金价格都会飙升，但对于近期流动性骤紧的原因，许多人仍然想不明白。业内人士分析，短期来看，在上周一存款准备金率的补缴、上周四400亿国库现金定存到期的情况下，以及央行逆回购仍继续暂停，加剧了此次资金面紧张。但是，目前中国广义货币M2 已经达到107 万亿，而且央行紧急启动SLO 共投放3000亿，为什么资金市场仍然偏紧？银行的钱到底去哪儿了？

　　中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼接受记者电话采访时表示，首先，这次的“钱荒”有年底的季节性因素。对商业银行而言，12月31日是最重要的时点，为了让银行年报的数字好看，为了完成层层下达的存款时点任务，各家银行都在千方百计吸收存款。

　　其次，资金期限错配。近年来，商业银行发行了大量的理财产品，多数为半年之内的短期产品。而为提高收益，所募集的资金更多用于长期项目或信托产品。一旦后续的滚动产品接续不上，就容易出现“错配”问题。而季度末和年底往往是兑付的高峰期，在刚性兑付压力下，只有花大价钱来“买钱”。

　　美联储缩减QE也是造成银行流动性趋紧的因素之一。银行流动性的松紧是取决于存款的多少，存款的构成包括政府、国内企业、个人的存款，还包括大量套利资金，这些套利资金从海外进入中国兑换为人民币，有的投入到实体资产如股市、房市，有的直接待在银行套利差。在美国宣布缩减QE规模后，套利资金会发生波动，从而对银行体系的流动性造成影响。

    财经媒体人士则有不同于专家学者的看法。财新传媒主编王烁发微博称：钱荒复钱荒，提示人们，银行的资产负债表也许比最糟的想象还要糟。

    王烁认为，有人说美国退出QE，因此资金先知先觉流出了；有人说利率市场化进程驱动利率水平提高，存款追逐收益率跑了；有人说是资金空转，发出来的钱就在金融市场和房市几头打转，没有进入实体经济。一位做投资的朋友说：大量的投机和庞氏借贷人吞噬了信用，只吃不拉，如同神兽。钱荒复钱荒提示人们，那些不良资产在报表上还不存在，却已经在吞噬银行的信贷能力——这就是钱荒的真相。

    中山某大型家电厂家财务总监、注册会计师宋女士则认为，如今中国的货币存量已经世界第一,在这种情况下还缺钱，只能说明经济结构问题仍然很严重，是以投资拉动经济造成的恶果。中国的货币主要流向了两个地方，一是房地产，另一个是基建投资项目，比如铁路、公路、钢铁、冶炼等项目。进入这两个地方的资金，大部分都变成“死钱”，还形成了地方债“黑洞”，能不闹钱荒吗？新一轮“钱荒”重创A 股。（来源：中山日报 ）