作者王海峰系中国人民大学重阳金融研究院研究人员，刊于2014年11月20日和讯网。

       日本GDP连续两个季度萎缩，意味着经济已经再度陷于衰退状态。11月18日，日本首相安倍晋三宣布，将于11月21日解散国会，同时将消费税上调计划推迟18个月至2017年4月。四月份提高消费税的政策已经近乎失败，安倍此次推迟提高消费税已是艰难抉择，未来日本能否如安倍誓言再度提高消费税令人怀疑。

　　日益严峻债务问题困扰日本经济。国际货币基金组织（IMF）预测，到今年年底日本的债务规模将会达到1100万亿日元（约合11万亿美元），相当于日本GDP的250%，远高于希腊、意大利、西班牙等曾深陷债务危机国家的负担率。虽然日本国债90%以上由国内投资者持有的结构使其在短期内还未引发财政危机，但其长期累积必将危及日本经济。

　　提高消费税成为控制日本巨额公共债务必然选择。提升消费税不仅可增加税收，巩固财政，实现财政稳健的中期目标，防止财政危机的发生；亦可减少国债余额，保障国债信誉。而且即使未来通货膨胀目标实现，扩张性货币政策退出，利率提高，也能保持国债低利率，减轻债务成本；进而降低经济运行中的风险，实现财政巩固与经济增长的正向循环。

　　今年四月份安倍内阁自17年来首度将消费税由5%提高到8%。在日本GDP的构成中，个人消费占六成左右，消费税提升在一段时间内很大程度上抑制了日本国内的消费。因而成为此轮日本经济复苏进程由盛至衰的转折点。日本经济第二季度下滑了1.9%，折合年率同比下降7.3%，为2011年３月份日本经济遭遇地震重创后的最大跌幅。第三季度实际GDP环比再度下滑0.4%，按年率计算下滑了1.6%。GDP连续两个季度萎缩，意味着日本经济已经再度陷于衰退状态。

　　首先，受到消费税上调的不利影响，私人消费按年率在第一季度实现9.1%的增长后，第二季度为下降18.6%，第三季度略有回升增长 1.5 %。其次，投资方面，私人住宅投资也出现下滑幅度更大，第二季度、第三季度分别为34.3%、24.1%，私人非住宅投资在第一季度大增33.8%后，第二季度、第三季度分别下降17.9%、0.9%。再次，进出口方面也有类似的表现，出口前三季度增幅分别为28.2%、-1.9%、5.3%；进口前三季度增幅为27.3、-19.9、3.1。

　　消费税的提升也抑制了日本通货膨胀上涨的步伐，进而导致日本经济短期内难以走出通货紧缩的深渊。摆脱经济长期通货紧缩状态是安倍内阁的主要目标，尽管CPI已经连续16个月上涨，消费税的提高也在短期内提升了通货膨胀率的增速，但其长期对消费的抑制作用，使得通货膨胀率增速呈递减趋势。四月份消费税提升以来CPI增速已经连续4个月下滑。最新数据显示，日本9月全国核心CPI年率上涨3.0%，全国CPI年率上涨3.2%，均较5月份CPI增幅峰值有明显回落。

　　此次安倍临时调整政策，推迟提高消费税，是不得已而为之，对日本经济也有负面作用。最主要的影响莫过于延误了财政重整计划，日本政府的债务负担率可能再度升高。巨额债务加剧了日本经济的风险，而且未来日本政府信用一旦出现动摇的情况，国债收益率有可能会飙升，尽管日本国债90%以上是内债，但也可能引发债务危机。日本经济正徘徊在经济衰退与债务危机之间，日本政府将一直面临着艰难决策，2017年4月能否提高将消费税值得怀疑。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）