作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于财富网11月27日。

中国餐饮外卖配送巨头美团有喜有忧。

喜的是：

1、股价较8月份低点上涨43.88%。美团港股最新市值为1.62万亿港元，最新股价为263.6港元，较8月份低点上涨了43.88%。

2、交易用户数及活跃商家数均创历史新高。美团第三季度交易用户数目达6.675亿，同比增长40.1%。活跃商家数目830万户，同比增长28.2%；交易用户数及活跃商家数均创历史新高。

3、快速增长。当季收入增长38%，至人民币488.3亿元，所有业务部门都实现快速增长。

4、餐饮外卖业务仍然保持强韧增长。尽管受到德尔塔变种病毒、极端天气及行业进入增长平稳期等因素所影响，第三季度，美团的餐饮外卖业务于仍然保持强韧增长。报告期，美团的餐饮外卖业务交易金额同比增长29.5%至1971亿元。餐饮外卖日均交易笔数同 比增长24.9%至43.6百万笔。

5、美团无人机配送。11月26日，上海市金山区政府与美团联合宣布全国首个城市低空物流运营示范中心正式落户上海，预计明年上半年会在上海市金山区开通面向真实用户场景的常态化试运营配送航线，届时上海市民也可以亲身体验到无人机配送带来的便利。美团于2017年启动无人机配送场景的探索，致力于打造3公里、15分钟送达的低空物流网络。目前已经初步完成了自主飞行无人机、自动化机场及无人机调度系统的研发工作，其中核心系统90%以上的部件都由美团自主研发。

忧的是：

1、 亏损。反垄断罚款和营销开支增多拖累美团，使其第三季度录得亏损。第三季度亏损人民币99.9亿元，相比之下上年同期实现净利润人民币63.2亿元。

2、 巨额的反垄断罚款。一年来，中国对影响力巨大的国内科技巨头开展了监管整顿行动，10月，国家市场监督管理总局对美团处以34.42亿元反垄断罚款。

3、 新业务亏损109亿元。美团的新业务包括美团优选、美团买菜、美团闪购等。第三季度，美团的新业务及其他分部的收入为137亿元，同比增加66.7%，主要受零售业务以及共享骑行服务增长带动。第三季度，该分部的经营亏损扩大至109亿元，亏损额同比扩大437.5%，上年同期亏损20.29亿元。

4、 征收“数据税”的可能性在增大。中国可能讨论向大型互联网公司征收数据税的问题。11月22日，日本经济新闻报导，北京可能对大型互联网公司等征收所谓的“数据税”。阿里巴巴、腾讯、美团等企业通过服务收集了大量的用户数据，这些企业通过挖掘数据和扩大业务获得惊人的利润，因而引发外界质疑。

在民以食为天的中国，美团的一举一动事关千家万户。最为重要的是，我们期望这家最新市值为1.62万亿港元的企业，给民众带来更多更好的福祉。切记：毁树容易，种树难！

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