作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2023年4月13日财富中文网。

巴菲特看好西方石油，除了能源概念以外的理由可能是：一是绝佳的入场机会。2019年，收购阿纳达科令西方石油债台高筑（资产负债表上增加了300多亿美元的债务）。之后，随着疫情爆发后油价暴跌，西方石油市值从2019年收购交易前的500亿美元暴跌至2020年底的不到90亿美元。这为巴菲特加仓西方石油，提供了绝佳的入场机会；二是西方石油把成本控制作为制胜武器。西方石油也是成本最低的公司之一，生产成本仅为每桶40美元，而市场上，西德克萨斯中质原油交易一般在每桶90美元左右；三是西方石油是清洁能源的坚定践行者。西方石油公司计划建造世界上最大的空气捕捉设施，每从空气中去除一吨碳，就可获得高达180美元的税收抵免。

投资西方石油符合巴菲特的投资理念。一是选择商业模式。巴菲特在2023致股东信中提出：“请特别注意，我们持有股票是基于我们对企业长期经营业绩的预期，而不是将其视为熟练买卖的工具。这一点很关键：查理和我不是选股高手，我们是选择商业模式的人。”二是清晰判断何时是鲜花盛开的时刻。巴菲特在2023致股东信中指出：“给投资者的教训：野草会在鲜花盛开的时候枯萎，这同样意义重大。”三是珍惜少数胜利。巴菲特在2023致股东信中强调：“随着时间的推移，只需少数胜利就能创造奇迹。”四是不做愚蠢的赌徒。巴菲特在2023致股东信中警示：“世界上有很多愚蠢的赌徒，他们远不如有耐心的投资者。”五是仅仅在理性上下功夫。巴菲特在2023致股东信中一针见血地指出：“如果你不关心自己是否理性，你就不会在这方面下功夫。那么你就会一直不理性，得到最差的结果。”

随着去年油价的节节攀升以及“巴菲特概念股”的加持，西方石油股价去年全年上涨121%，伯克希尔也从中收获颇丰。而如今，“股神”再度出手，或许代表着其对于能源市场以及西方石油股价前景的看好。从一定意义上讲，巴菲特投资西方石油，可以构成投资界的“风向标”。

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