作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2022年12月15日财富中文网。

加息降速节奏已经显现。美联储批准将利率上调0.5个百分点，并暗示计划到明年春季都会加息，以抗击高通胀。这一决定标志着美联储在连续四次加息0.75个百分点后加息幅度有所回落。基准联邦基金利率至此已升至4.25%-4.5%的区间，达到15年高点。值得指出的是，加息降速并不意味着加息出现了“鸣金收兵”迹象。

整治通胀，“乱世用猛药”。这次加息为美联储这一年的紧缩行动划上句号，今年以来，美联储为了压制徘徊在近40年高位的通胀，以20世纪80年代初以来的最快步伐将政策利率从近零水准一路大幅上调。

对未来的两个预计。一是通胀的温度可能会继续下降。突然之间，通胀的热度大大降低，未来几个月，它的热度可能会变得更低。美国劳工部周二公布，美国上个月的消费者价格整体价格较上年同期上涨7.1%，为去年12月以来的最小涨幅；二是美联储的加息步伐，可能越来越轻，越来越温柔。至少，美联储明年可以以更小的幅度加息，或许在一些议息会上推迟加息，以观察形势如何发展。

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