作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于4月9日财富中文网。

摩根大通董事长、CEO戴蒙无论做事与讲话，都较为靠谱，在美国，这位68岁的美国顶级华尔街大佬多年来一直都是举足轻重、一言九鼎的那位。

8%利率的提出背景。美国时间周一（4月8日）戴蒙在给摩根大通股东信中称，尽管弹性很强，但他担心美国经济所面临的一系列风险，这些风险可能导致更具粘性的通胀，以及高于市场预期的利率。这些风险包括大量的政府支出、美联储缩减资产负债表的努力、大宗商品市场、移民和地缘政治关系等。“庞大的财政支出、绿色经济每年耗费的数万亿资金、世界的再军事化以及全球贸易重组，这些都会引发通胀，”戴蒙说。他还提醒道，包括乌克兰和中东战争在内的全球动荡可能会放大经济压力，危及经济扩张。戴蒙说：“这些重大的、有些史无前例的力量，促使我们保持谨慎。”他还称，摩根大通已经为“从2%到8%，甚至更高的利率”做好了准备。戴蒙写道：“处在这么多不同的情境下，我们的公司至少还能保持不错的表现。”他强调说，无论经济状况如何，摩根大通都将继续蓬勃发展，原因就在于摩根大通拥有广泛的成功业务和强大的风险管理。需要指出的是，作为美国最大银行的CEO、董事长，戴蒙在股东信中展露自己的观点无可厚非，而在美国，特别是在摩根大通银行，充分提示风险永远是高于一切的，于此背道而驰并格格不入的是，掩盖风险并愚弄股东、客户、民众。我认为，戴蒙的分析、判断及预估有一定道理，但要注意，戴蒙提及的8%利率，仅仅为自己所在的银行压力测试所用，而不是专业预判及耸人听闻所用。

美国在世界上仍然拥有显着的优势。戴蒙在股东信中强调，美国在迎接未来的挑战中仍然拥有显着的优势。他列举说，美国有充足的食物、水和能源，美国还有和平的邻里关系以及世界上有史以来最繁荣和最具活力的经济体，每年的人均GDP超过8万美元。“最重要的是，我们的国家有幸享有真正的自由。”他说。

戴蒙对中国经济所面临问题的看法。在股东信中，戴蒙提到了中国经济目前出现的一系列问题。他说，中国最大的房地产开发商恒大集团顶峰时市值500亿美元，但在几近彻底崩溃后，现在其债券价格降至不到一美分。中国正经历一场房地产危机。与此同时，青年失业率创历史新高，而对价格敏感的消费者正迫使投资从更高端的品牌转向更便宜的替代品。

戴蒙主张美中接触。华尔街是跟中国走得最近的商业团体。戴蒙也是在中国解封疫情之后，最早那批重返中国的美国商界人士。对日益紧张的美中地缘政治，他仍然主张接触政策。他说，考虑到经济体量，美国需要与中国保持关系，以维护自身和其它国家的繁荣。

总之，美国及世界经济的未来肯定是难以预判的，但像戴蒙这样把问题说清楚的人少之又少，但盲目的乐观绝不是题中之义，而那些胡说八道的人，往往就是不学无术之徒，抑或酒囊饭袋而已。

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